تلاطمی در قیمت بورس
بازار هفته را در حالی با رشد شروع کرد که هفته گذشته رشد معنادار بازار سیگنال ورود را برای بعضی سرمایه گذاران ریسک پذیر صادر کرد. طبیعت بازار سهام همین است که در شروع رشد کسانی که ریسک پذیری بیشتری دارند، وارد بازار می شوند، چرا که هنوز خاطرات دوران رکود بر جا مانده و با وضعی که بازارهای جهانی دارند، برخی کارشناسان بر احتیاط بیشتر اصرار می ورزند، هفته گذشته، روند معاملات بورس چین پس از افت 7 درصدی، متوقف شد، به دنبال بورس چین، در آلمان، فرانسه و انگلیس هم بورس ها منفی شدند، در واقع عطسه غول اقتصادی دنیا، بخشی از زمین را لرزانده است، در بورس های منطقه ای هم روند معاملات بورس منفی بود، در عربستان و امارات افت قابل توجه شاخص رخ داد، شرکت عربی صافولا در ریاض 10 درصد منفی خورد تا به پایین ترین قیمت خود در 33 ماه گذشته برسد، این شرکت در ایران با نام صافولا بهشهر سهامدار عمده غبشهر در بورس تهران است، 79 درصد سهام صنعتی بهشهر در اختیار صافولا است، اما بر خلاف صافولا در ریاض، صنعتی بهشهر در ایران هفته پر تلاطمی نداشت، چند روز ابتدای هفته حتی رشد هم داشت، اما روز پایانی یعنی چهارشنبه، 4.5 درصد افت البته این افت روز شنبه هم ادامه پیدا کرد. این وضع بازار در منطقه و جهان باعث شده برخی هنوز برای ورود به بازار تردید داشته باشند. اما تابلوی قیمت سهام گویاست، اگر تا دیروز تنها سهام قندی ها مثبت بودند، پس از آن صنعت غذایی با اقبال رو به رو شد، بعد از غذایی ها تجهیزاتی ها و صنعت برق سهامدارانشان را غافلگیر کردند، بزرگترهای این گروه نظیر مپنا هم چاره ای جز رشد ندیدند و دست آخر هم نوبت به بانکی ها رسیده، هرچند که در معاملات شنبه تا حدودی منفی بودند اما با اشتیاق خریدی که در این گروه مشاهده می شود، احتمال کسب بازدهی پس از اجرایی شدن برجام وجود دارد. در گروه خودرو اول قطعه سازان شروع به رشد کردند و بعد از شرکت های کوچک قطعه ساز، نوبت به شرکت های اصلی رسید. با این وضعیت نیمی از بازار به طور جدی در حال حرکت است، اگر خبری در رابطه با نرخ خوراک بیاید و این خبر نرخ خوراک کمتر از 10 سنت باشد، پتروشیمی ها هم از این رشد بازار بی نصیب نخواهند ماند. در آن سوی توصیه به احتیاط برخی کارشناسان، استدلال های دیگری هم وجود دارد، نظیر اجرایی شدن برجام و تغییر چشم اندازهای کلی، پیش بینی رشد اقتصادی ایران در سال 2016، کاهش چشمگیر تورم، افزایش حجم فروش نفت، افت قابل توجه بازار در ماه های پیش و به وجود آمدن تعادل و نزولی بودن نرخ بهره بین بانکی از جمله عواملی هستند که در توجیه رشد بازار به آنها استناد می شود.
تحلیل تکنیکال یک ساعته یورو به ین ژاپن(EUR/JPY) – 2021/9/9
تحلیل تکنیکال یک ساعته یورو به ین ژاپن(EUR/JPY) – 2021/9/9
تصمیم بانک مرکزی اروپا در راه است! اگر سیاستگذاران بیانیه‌های مهمی بدهند، آیا قیمت یورو نسبت به ین امروز می‌تواند مسیر پر تلاطمی را طی کند؟ کاتالیزورهای احتمالی آینده در تقویم اقتصادی:
- تصمیم سیاست پولی بانک مرکزی اروپا در ساعت 11:45 صبح به وقت تلاطمی در قیمت بورس گرینویچ
- کنفرانس مطبوعاتی بانک مرکزی اروپا در ساعت 12:30 بعد از ظهر به وقت گرینویچ
- موجودی نفت خام EIA در ساعت 3 بعد از ظهر به وقت گرینویچ
- سخنرانی فرماندار بانک کانادا، تیف مکلم در ساعت 4 بعد از ظهر به وقت گرینویچ
آنچه که باید بررسی کرد: EUR/JPY مواظب یک تغییر احتمالی باشید! جفت ارز EUR/JPY چندین تلاش ناموفق برای شکستن بالاتر سطح قیمتی 130.75 داشته و یک الگوی دوگانه در نمودار کوتاه مدت خود ایجاد می‌کند. آیا تصمیم بانک مرکزی اروپا باعث فروش شدید خواهد شد؟ تحلیلگران انتظار دارند که بانک مرکزی درباره‌ی برنامه کاهش خرید دارایی جزئیات بیشتری را به اشتراک بگذارد، به ویژه اینکه برنامه خرید اضطراری برای دوران همه‌گیری ویروس کرونا اوایل سال آینده منقضی می‌شود. بسیاری نیز امیدوارند در مورد این که چگونه بانک مرکزی اروپا از برنامه تهسیل کمی خود عبور خواهد کرد، سر نخ‌های بیشتری به دست بیاورند. با این حال، خودداری از ارائه یک جدول زمانی برای کاهش محرک‌ها می‌تواند یک ناامیدی بزرگ برای گاوهای (خریداران) یورو باشد، حتی اگر تحلیلگران پیش‌بینی‌های اقتصادی را ارتقا دهند. لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا و همکاران سیاست‌گذار او، می‌توانند هرگونه اعلامیه را تا تصمیم دسامبر خود به تعویق بی‌اندازند، احتمالاً به این دلیل که هنوز ابهامات زیادی وجود دارد. یورو به ین در حال حاضر در ناحیه قیمتی 130.20 قرار دارد و در صورت شکست ناحیه مشخص شده احتمال نزول زیادی وجود خواهد داشت. از طرف دیگر، در صورت حمایت این جفت ارز می‌تواند به بالاترین سطح قیمت و فراتر از آن بازگردد. در هر صورت، در حین تصمیم گیری و کنفرانس خبری مراقب اقدامات ناگهانی قیمت باشید.
تلاطمی در قیمت بورس
منبع خبر: دنیای اقتصاد
کلمات کلیدی
معاملات بازار سهام- بورس- نرخ ارز- بازارجهانی- سرمایه گذاری- بانک مرکزی- سهامداران- اخبار اقتصادی
متن خبر
نخستین ماه از زمستان ۹۶ با صعود دسته‌جمعی بازارهای داخلی به پایان رسید. معاملات بازار سهام کشور در دی‌ماه سال‌جاری با ثبت بازدهی ۵/ ۳ درصدی شاخص کل به پایان رسید تا بورس تهران با ثبت بازدهی ۲۸ درصدی در ۱۰ ماه نخست سال، همچنان صدرنشین جدول بازدهی بازارهای سرمایه‌گذاری کشور باشد. بررسی‌ها نشان می‌دهد سطوح بالای نرخ ارز و قیمت کالاها در بازارهای جهانی به‌خصوص در حوزه نفت و فلزات پایه مهم‌ترین عوامل صعود قیمتها در این بازه زمانی به‌شمار می‌روند. در این میان قیمت سکه با ثبت رشد ۱/ ۲۵ درصدی از ابتدای سال در جایگاه دوم جدول بازدهی بازارهای موازی قرار گرفت. شکسته شدن پیدرپی سطوح تکنیکال نرخ دلار مهم‌ترین دلیل جهش قیمت سکه در معاملات دی‌ماه ارزیابی می‌شود. در بازار ارز نیز نرخ دلار آمریکا در دی‌ماه امسال با رشد ۶/ ۸ درصدی مواجه شد و به ۴۵۴۵ تومان رسید تا بازدهی این بازار از ابتدای سال تاکنون به ۲۱ درصد برسد. به این ترتیب جایگاه سوم جدول بازدهی از ابتدای سال به این بازار (ارز) تعلق گرفته است. افزایش تقاضای سفته‌بازی در کنار کاهش عرضه صرافی بانک‌ها عامل حمایتی مهمی از نرخ دلار در این بازه زمانی به‌شمار می‌رود.
بازار سهام هفتمین ماه صعودی متوالی خود را با افزایش ۵/ ۳ درصدی شاخص کل به پایان برد. به این ترتیب بازدهی بازار سهام از ابتدای سال به ۲۸ درصد رسید تا عنوان پربازده‌ترین بازار سرمایه‌گذاری در این بازه زمانی همچنان به نام بورس باشد. سهامداران در این ماه تحت تاثیر چند عامل مثبت و منفی معاملات پرتلاطمی را شاهد بودند. تلاطمی که در نهایت به رشد شاخص سهام منجر شد. مهم‌ترین عوامل اثرگذار در صعود عمومی قیمت سهام در جریان معاملات این ماه سطوح بالای قیمت کالاها در بازارهای جهانی و نرخ دلار به شمار می‌روند. عواملی که در صورت پایداری که احتمال آن هم چندان کم نیست، می‌تواند پله صعود بورس به سطوح بالاتر باشد.
دادوستد سهام در دی ماه
معاملات دی‌ماه از نظر وضعیت روند قیمتها سه پاره بود. در هفته اول دی ماه به دنبال روند صعودی قیمت عمومی سهام در آذرماه، سهامداران شاهد رشد شاخص سهام و رکوردشکنیهای متعددی بودند (نماگر بازار سهام طی معاملات این هفته سه کانال‌شکنی پیدرپی را ثبت کرد). در ادامه اما تحت تاثیر نزدیک شدن به زمان اعلام نظر رسمی ترامپ در مورد برجام و برخی ناآرامی‌های داخلی فضای احتیاط و انتظار بر بورس غالب شد. در این فضا در اثر رشد پیوسته قیمتها در چند هفته قبل از آن، فروشندگان بیشتری ترغیب به عرضه سهام شدند و همین مساله منجر به تشدید نزول قیمت عمومی سهام شد (نماگر بازار در پایان هفته دوم دی ماه سنگین‌ترین افت هفتگی در سال ۹۶ را به ثبت رساند). در همین فضا بود که شاخص سهام دو کانال از سه کانالی را که در روزهای نخست دی ماه فتح کرده بود، واگذار کرد. در ادامه ناآرامی‌های داخلی فروکش کرد و نگرانی‌های سهامداران ناشی از این موضوع کمرنگ شد. بورس اما منتظر اعلام نظر ترامپ در مورد برجام باقی ماند. رئیس‌جمهور آمریکا در نهایت در شامگاه جمعه ۲۲ دی ماه، بار دیگر تعلیق تحریم‌ها علیه ایران را تلاطمی در قیمت بورس تمدید کرد. سهامداران به دلیل غیر‌قابل پیش‌بینی بودن رفتار ترامپ این ریسک سیستماتیک را بر سر معاملات سهام پابرجا می‌دیدند با این حال صعود نرخ ارز و سطوح بالای قیمت‌های جهانی به‌عنوان دو عامل مهم حمایتی از سهام کالایی مجددا توجهات را به معاملات بورس به ویژه گروه‌های مرتبط با بازارهای جهانی جلب کرد. ضمن آنکه انعکاس گزارش‌های عملکرد ۹ ماهه شرکتها در روزهای پایانی دی ماه، انتظارات سهامداران را در مورد اثر‌گذاری این عوامل در وضعیت سودآوری شرکتها تایید کرد. در این شرایط تقاضا برای سهام کالایی به خصوص گروه‌های فلزی – معدنی، پتروشیمی و پالایشی تقویت شد و شاخص سهام ضمن باز پس‌گیری دو کانال از دست رفته خود، بار دیگر توجهات سرمایه‌گذاران را به بازار جلب کرد. در شرایطی بورس تهران دوباره به کورس رقابت با دیگر بازارهای سرمایه‌گذاری کشور بازگشته است که در این میان، امکان اصلاح قیمت‌های جهانی با توجه به رویکرد انقباضی دولت و بانک مرکزی چین وجود دارد، علاوه بر این عبور از فصل اوج تقاضای ارز موضوعی است که می‌تواند انگیزه‌های بنیادی رونق کنونی در بورس تهران را در کوتاه‌مدت تحت تاثیر قرار دهد.
روند بورس تا پایان ۹۶
غالب سهامداران و کارشناسان بازار سهام تحت تاثیر عوامل بنیادی مزبور فتح کانال ۱۰۰ هزار واحدی را چندان دور از دسترس نمی‌بینند. صعود نرخ ارز تا سطح ۴۵۰۰ تومان در کنار سطوح بالای فلزات پایه و نفت در بازارهای جهانی مواردی هستند که امیدواری‌ها نسبت به تداوم رشد قیمتها را به وجود آورده است. علاوه بر این انتشار گزارش عملکرد شرکتها در فصل پاییز به خصوص در گروه فلزی و شیمیایی نیز در ایجاد انگیزه برای تقاضای سهام بی‌تاثیر نبوده است. در این فضا بسیاری از کارشناسان به حمایت متغیرهای متعددی از قیمت کالاها به خصوص فلزات در کوتاه‌مدت تاکید دارند. با این حال عدم قطعیت در مورد روند این بازارها با توجه به ماهیت پرنوسان آنها موضوعی است که نباید آن را کم اهمیت شمرد. خاصه آنکه عمده رشد قیمتها در این بازه زمانی با تمرکز تقاضا در صنایع کالایی شکل گرفته است. پایان فصل سرما با رفع محدودیت‌های تولید توسط چین در کنار افزایش ظرفیت تولید در سطح جهان می‌تواند بر قیمت کالاها فشار وارد کند. ضمن آنکه صحبت‌های اخیر دولت آمریکا و در خواست تغییر برخی مفاد برجام نیز موضوعی است که می‌تواند فضای احتیاطی در داد‌و‌ستدهای سهام به وجود آورد.
سکه پیشتاز بازارهای دی‌ماه
بورس تهران در ماه گذشته با رشد ۵/ ۳ درصدی شاخص کل مواجه شد. شاخص سهام که در پایان معاملات آذر ماه در سطح ۹۵ هزار و ۹۰۵ واحدی قرار داشت پرونده خود در دهمین ماه از سال را با قرار گرفتن در سطح ۹۸ هزار و ۸۱۷ واحدی بست تا در بازه ماهانه رتبه سوم جدول بازدهی بازارهای سرمایه‌گذاری را به خود اختصاص دهد. سکه نیز در معاملات دی ماه توانست بار دیگر به صدر جدول ماهانه بازدهی بازارهای سرمایه‌گذاری کشور بازگردد. قیمت سکه که در انتهای آذر ماه در سطح یک میلیون و ۳۹۱ هزار تومان قرار داشت، با رشد ۱/ ۹ درصدی در معاملات دی ماه به رقم یک میلیون و ۵۱۷ هزار تومان رسید. شکستن پیدرپی سطوح تکنیکال دلار در جریان معاملات این ماه مهم‌ترین دلیل جهش قیمت سکه به شمار می‌رود. در بازار ارز نیز نرخ دلار با رشد ۶/ ۸ درصدی مواجه شد تا رتبه دوم بازدهی بازارها به این بازار اختصاص یابد. در هفته ابتدایی دی ماه دلار زیر سطح ۴۲۰۰ تومان در حال تجربه یک روند کم‌نوسان بود. در هفته دوم اما رشد تقاضای سفته‌بازانه با چاشنی عوامل غیراقتصادی (نزدیک شدن به زمان اعلام نظر ترامپ در مورد برجام و ناآرامی‌های داخلی) نرخ دلار را به سقف ۴۴۰۰ تومان نزدیک کرد. در هفته پایانی ماه گذشته، تداوم تقاضای سفته‌بازی و کاهش عرضه از سوی صرافی بانک‌ها نوسانات صعودی دلار را تشدید کرد. این روند نرخ ارز را از ۴۱۸۷ تومان در پایان آذر ماه به ۴۵۴۵ تومان در پایان معاملات دی رساند. بازار پول نیز (با فرض بازدهی ۱۵درصدی ثابت سالانه) با بازدهی ۲۵/ ۱ درصدی قعر جدول بازدهی بازارهای سرمایه‌گذاری کشور را به تلاطمی در قیمت بورس خود اختصاص داد. در بررسی وضعیت عملکرد بازارها از ابتدای سال اما همچنان بازار سهام با بازدهی ۲۸ درصدی پیشتاز است. بازار سکه و ارز نیز با بازدهی ۱/ ۲۵ و ۲۱ درصدی رتبه‌های بعدی را به خود اختصاص داده‌اند.
حرکت شاخص سهام و خرید حقیقی‌ها
در جریان معاملات دی ماه ۵۶ میلیارد تومان نقدینگی از سبد سهام افراد حقوقی به سبد سهامداران حقیقی منتقل شد.نحوه حضور این معامله‌گران در سمت خرید روندی شبیه شاخص سهام در جریان داد وستدهای این ماه داشت. به عبارتی سه فازی که برای روند شاخص سهام در معاملات دی ماه این بازار دیده شد، در روند دادوستد خریداران حقیقی نیز قابل مشاهده بود. به‌طوری که همزمان با صعود شاخص سهام در هفته ابتدایی دی ماه خالص خرید به نفع سهامداران خرد رقم خورد. در دوهفته دیگر حقوقی‌ها در سمت خرید تحرک بیشتری داشتند. در هفته پایانی همزمان با تجدید رکوردشکنیهای شاخص سهام نیز بار دیگر خالص خرید حقیقی‌ها مثبت شد.(بررسی‌ها نشان می‌دهد در هفته پایانی دی خالص خرید سهامداران خرد بالغ بر ۱۱۸ میلیارد تومان بود). در مجموع مشارکت سهامداران خرد در معاملات این ماه حدود ۵۸ درصد بوده که نسبت به وضعیت مشارکت این سهامداران در ۹ ماه نخست سال تفاوت چندانی نداشته است.
رصد صنایع ماهانه بورس
همان‌طور که گفته شد، صنایع کالایی در معاملات ماه گذشته بیشترین اقبال را بین سهامداران داشتند. بر همین اساس رتبه‌های نخست جدول بازدهی صنایع نیز به این گروه‌ها اختصاص داشت. عنوان پربازده‌ترین صنعت بورس در جریان معاملات این ماه به گروه استخراج زغال سنگ با رشد بیش از ۳/ ۱۰درصدی اختصاص داشت. پس از این گروه، صنایع استخراج کانه‌های فلزی، محصولات شیمیایی، فرآورده‌های نفتی و فلزات اساسی قرار داشتند. این ۴ صنعت بیش از نیمی از ارزش کل بازار سهام را به خود اختصاص می‌دهد. این موضوع تاکید می‌کند که عمده رشد شاخص سهام طی معاملات ماه گذشته با تمرکز تقاضا در سهام کالایی صورت گرفته است. رسیدن قیمت نفت برنت به ۷۰ دلار در کنار افزایش نرخ ارز مبادله‌ای محرک افزایش اقبال سهامداران به سهام پالایشی بودند.از سوی دیگر رکوردشکنیهای قیمت فلزات پایه در بازارهای جهانی محرک تقاضای سهام فلزی بود (هر چند در پایان معاملات هفته گذشته با اصلاح قیمت مواجه شدند). در پایان معاملات دیروز در بازارهای جهانی قیمت هر تن مس به ۷۰۴۵ دلار رسید.قیمت روی و سرب نیز به ترتیب ۳۴۰۷ دلار و ۲۵۸۶ دلار (در هر تن) گزارش شد. در آن سوی جدول بازدهی ماهانه صنایع گروه‌های محصولات کاغذی، استخراج نفت و ساخت دستگاه و وسایل ارتباطی بیشترین زیان را به سهامداران خود تحمیل کردند.گروه خودرو، فلزات اساسی و کانه‌های فلزی در صدر جدول صنایع با بیشترین حجم معاملات قرار گرفتند. بیشترین ارزش معاملات نیز به گروه‌های فلزات اساسی، فرآورده‌های نفتی و شیمیایی تعلق گرفت.
مروری بر داد‌و‌ستدهای بورس در دی‌ماه
ماه گذشته، در مجموع بیش از ۱۷ میلیارد و ۸۱ میلیون سهم به ارزش بیش از ۳ هزار و ۷۰۰ میلیارد تومان در حدود یک میلیون و ۵۵۷ هزاردفعه معامله شد (در این بررسی‌ها اثر معاملات بلوکی حذف شده است). بررسی «دنیای اقتصاد» نشان می‌دهد در این مدت، متوسط روزانه حجم و ارزش معاملات خرد سهام و حق‌تقدم در نمادهای عادی به ترتیب بیش از ۸۱۳ میلیون سهم و ۱۷۷ میلیارد تومان بوده است.میانگین حجم و ارزش معاملات این ماه نسبت به میانگین این دو متغیر در آذر ماه به ترتیب با افت ۱۵ و ۱۰ درصدی مواجه بوده است (متوسط حجم و ارزش معاملات خرد در آذر به ترتیب بیش از ۹۵۷ میلیون سهم و ۱۹۶ میلیارد تومان بوده است). این در حالی است که میانگین ارزش معاملات دی ماه نسبت به میانگین این متغیر در ۹ ماه نخست سال افزایش ۳۵درصدی را تجربه کرده است.
نگرانی‌های برجامی در بورس
به گزارش خبرگزاری تسنیم؛ "مذاکرات هسته‌ای". ماراتنی سخت و نفس‌گیر برای اقتصاد و بازار سرمایه کشور که هرچند حالا یکی دو سالی است به پایان رسیده، اما حواشی آن ادامه دارد.
بر این اساس باید گفت پس از انتخاب حسن روحانی به‌عنوان رئیس جمهور، رفته رفته با شکل‌گیری کابینه دولت یازدهم، قطار دولت شروع به حرکت کرد و بازار سرمایه نیز گام‌های خود را به‌سوی فتح قله‌های دست‌نیافتنی برداشت، تا جایی که در نیمه دوم سال 92 شاخص بورس تا مرز قله 90 هزار واحد هم پیش رفت که برخی دلیل این صعود تاریخی را اقبال سهامداران به نگاه و سیاستهای دولت جدی، کنترل تورم و افزایش لحظه‌ای قیمتها، بهبود شرایط اقتصادی، پیشرفت در مذاکرات سیاسی و مواردی از این دست عنوان می‌کنند و برخی هم تورم اقتصادی را که با تأخیر به تالار شیشه‌ای رسید و بر سودآوری شرکتها اثرگذار بود، دلیل آن برمی‌شمارند.
به هر حال با وجود رکوردشکنیهای پیدرپی، از دی‌ماه 92 به بعد شاخص بورس در جاده سرازیری قرار گرفت که موضوعات متفاوتی برای توجیه افت بی‌منطق قیمت سهام شرکتها و نیز شاخص بورس توسط کارشناسان بر زبان جاری شده است که افزایش نرخ خوراک پتروشیمی‌ها و بهره مالکانه سنگ‌آهنی‌ها، تخلیه حباب و هیجان در بورس، کاهش قیمت نفت، وضعیت نامناسب جهانی برخی کالاها و صنایع، سیاستهای دولت در کنترل تورم و به‌ویژه ریسک‌های سیاسی اقتصاد و بورس متأثر از مذاکرات هسته‌ای از جمله این موارد است.
اما آغاز سال 93 هم نتوانست توقفی باشد بر ریزش‌های پیاپی در بازار سرمایه؛ و برخی علت افت شاخص بورس در این سال را به گردن مباحث بودجه‌ای انداختند، با این حال در نیمه نخست پاییز سال 93 حال و احوال بازار سرمایه دوباره رو به بهبودی نهاد و شاخص بورس در مدت چند هفته، صعود از کانال 71 به مرز 76 هزار واحد را به خود دید؛ تا اینکه مذاکرات سیاسی ایران و کشورهای 1+5 به ایستگاه سوم آذر رسید و نگاهها به وین دوخته شد تا شاید حلقه محاصره اقتصادی شکسته شود و محدودیتها برداشته.
در آن شرایط هم نظرات مختلف در خصوص نشست 7روزه وین منتشر می‌شد؛ برخی از تمدید چندروزه تا چندماهه صحبت می‌کردند و برخی هم رسیدن به توافق هسته‌ای را نوید می‌دادند.
تا اینکه سرانجام مذاکرات ایران و کشورهای 1+5 در وقت اضافه به پایان رسید و پس از 7 روز نشست‌های پیاپی، فشرده و نفس‌گیر، مذاکرات هسته‌ای برای 7 ماه و 7 روز دیگر تمدید شد و سهامدارانی که در روزهای اول و دوم آذر 93 در صف‌های خرید نشسته بودند تا با پذیرش ریسک بیشتر از آب گل‌آلود مذاکرات سود و بهره صید کنند، با انتشار این خبر در صف فروش قرار گرفتند برای جستن از زیان و ضرر.
البته رفتار کج‌دار و مریز اقتصاد و بازار سرمایه کشور که به زلف برجام گره خورده بود در سال 94 و 95 هم ادامه پیدا کرد تا اینکه در نهایت خبر رسیدن به توافق در مذاکرات هسته‌ای و برجام موجب شد تا این ریسک کهنه بازار سهام رفته رفته کمرنگ شود.
با وجود این اما در پی انتخاب ترامپ به‌عنوان رئیس جمهور ایالات متحده، چندین ماه است که باز هم توجه‌ها به برجام جلب شده؛ تا جایی که این روزها دوباره زمزمه‌هایی مبنی بر بی‌اعتباری برجام از سوی آمریکا شنیده می‌شود و ترامپ هم از خروج احتمالی آمریکا از برجام دم می‌زد و در گزارش خود به کنگره هم پایبندی ایران به توافق هسته‌ای را تأیید نکرده است.
به همین دلیل این روزها موضوع هسته‌ای و برجام دوباره به‌عنوان یکی از ریسک سیاسی برای اقتصاد و بازار سرمایه تبدیل و موجب شده تا فعالان اقتصادی و سرمایه‌گذاران با احتیاط بیشتری اقدام به دادوستد و سرمایه‌گذاری کنند.
از این رو برخی کارشناسان افزایش ریسک‌های سیاسی ناشی از مذاکرات هسته‌ای و برجام را نوعی بازگشت به عقب تلقی می‌کنند و بر این باورند در صورت لغو برجام احتمال رشد قیمت دلار و همچنین بازگشت بورس به شرایط پیش از برجام وجود دارد.
ضمن اینکه تجربه بازار سرمایه در چند سال گذشته نشان داده است که تحولات مربوط به برجام و مذاکرات سیاسی وزن بیشتری را نسبت به عوامل اقتصادی بر معاملات این بازار دارد و موجب می‌شود اتفاقاتی همچون اجرایی شدن قرارداد‌های بین‌المللی شرکت‌های خودروساز با نگرانی دنبال شود، به‌علاوه اینکه لغو برجام می‌تواند بازار ارز را با نوسان و افزایش قیمت مواجه کند که بر این اساس شرکت‌های صادرات‌محور درصورت افزایش قیمت دلار با رشد سود مواجه می‌شوند که این رخداد می‌تواند منجر به رشد قیمت سهام برخی شرکت‌های فعال در بخش پتروشیمی و معادن شود و در مقابل با تضعیف بیشتر پول ملی شرکتهایی که محصولات اولیه خود را وارد می‌کنند از این اتفاق آسیب ببینند و تورم تحمیلی به اقتصاد کشور هم می‌تواند اثراتی را بر بازار سهام از خود به‌جای بگذارد.
در این میان نیز برخی کارشناسان معتقدند بدون شک تغییر مسیر حرکت مذاکرات هسته‌ای از جاده برجام می‌تواند برای اقتصاد و بازار سرمایه خبر ناخوشایندی باشد و همان‌طور که اشاره شد افزایش قیمت دلار را به‌همراه داشته باشد.
البته هرچند واکنش بازارهای مختلف به‌ویژه بازار سرمایه و ارز و نیز طلا یک روز پس از اظهارات ترامپ در مورد برجام، بی‌اعتنایی به دیدگاه رئیس جمهور آمریکا را به‌دنبال داشت اما به‌نظر می‌رسد در دوران پسابرجام باز هم فرصت‌سوزی دیگری در کشور ما اتفاق افتاده است؛ چرا که در یکی دو سال گذشته که مذاکرات به ایستگاه برجام رسید، فرصت مناسبی برای اقتصاد کشور فراهم شد تا مدیران اقتصادی کشور اقدام به موضوعاتی از جمله تک‌نرخی کردن ارز کنند، اتفاقی که نه‌تنها رخ نداد بلکه زمینه‌های لازم برای تأسیس بورس مشتقات ارزی هم در کشور فراهم نشد و بر این اساس در صورتی که برجام لغو شود روی صادرات نفت و محصولات پتروشیمی ایران اثر منفی خواهد گذاشت و تلاطمی دیگر در بازار ارز را به‌همراه دارد که مجموعه این عوامل می‌تواند یک بار دیگر اثرات منفی خود را برای بازار سهام به ارمغان آورد.
از سوی دیگر در یکی دو سال گذشته که توافق‌ها بر سر مذاکرات هسته‌ای و برجام ادامه داشت، جریان نقل و انتقال‌های پولی و مراودات مالی بین‌المللی با اما و اگرهای زیادی مواجه بود و اگر قرار باشد برجام لغو و تحریم‌های جدیدی اعمال شود، جریان ورود ارز به کشور دچار مشکلات بیشتری خواهد شد و این موضوع خبر خوبی برای اقتصاد و بازار سرمایه نیست.
البته مشکلات لغو برجام تنها به افزایش نرخ دلار و نوسان صعودی آن منتهی نمی‌شود و خروج از برجام مى‌تواند مشکلاتى را در حوزه تولید و صادرات نفت برای اقتصاد کماکان نفتی‌مان به‌وجود آورد؛ چرا که با از بین رفتن برجام شرکت‌هاى بین‌المللى با احتیاط بیشترى به مراوده نفت با ایران خواهند پرداخت و از سوی دیگر سخت‌تر شدن سوئیفت و نقل و انتقالات تلاطمی در قیمت بورس مالى کنار افزایش هزینه‌های تولید، صادرات، فروش و دریافت پول حاصل از نفت برایمان بیشتر و سخت‌تر می‌شود.
در مقابل همه این بدبینی‌ها در خصوص تأثیرات لغو برجام بر اقتصاد و بازار سرمایه کشور اما عده‌ای از کارشناسان در این رابطه قدری خوش‌بین‌تر هستند و می‌گویند در صورت خروج آمریکا از توافق برجام، اوضاع به‌سرعت به شرایط پیش از برجام بازنخواهد گشت و شاهد بازگشت سریع تحریم‌ها نخواهیم بود؛ چرا که در دوران پسابرجام عملاً سرمایه‌گذاری از طریق آمریکا در کشور ما صورت نگرفته است و عمده شرکتهایی که با اقتصاد ما وارد شدند از کشورهای اروپایی و آسیایی بوده‌اند، ضمن این که سرمایه‌گذاریهای صورت‌گرفته در کشور در دوران پسابرجام هم به‌دلیل سخت‌گیریها و سنگ‌اندازی‌های ایالات متحده خیلی هم قابل توجه نیست.
از طرفی دیگر با توجه به موضوع‌گیری کشورهای اروپایی در قبال اظهارات ترامپ در خصوص لغو برجام نیز این‌گونه تلاطمی در قیمت بورس استنباط می‌شود که سر باز زدن از جرای برجام با مخالفت‌هایی همراه باشد، به‌علاوه اینکه تازگی‌ها وزیر امور خارجه کشورمان اعلام کرده واکنش ایران به خروج آمریکا از برجام بستگی به رفتار اروپا دارد که می‌توان از آن این‌گونه استنباط کرد در صورتی‌که اروپایی‌ها پای کار باشند، بدون آمریکا هم می‌توان برجام را به سرانجام رساند.
همچنین باید گفت برجام صرفاً یک توافق اقتصادی نیست که خیلی‌ها بخواهند به‌راحتی از خیر آن بگذرند و برجام علاوه بر اینکه از بعد اقتصادی دارای اهمیت است، از بعد سیاسی نیز موجب شده تا منافع سیاسی برخی کشورها تأمین شود و امنیت نسبی حاکم بر منطقه نیز از برجام نشئت می‌گیرد، تا جایی که برخی آن را الگو و گزینه‌ای احتمالی برای کاهش دادن تنش‌ها با کره شمالی قلمداد می‌کنند.
در هر صورت اگر عاقبت برجام نافرجام شود و علاوه بر ایالات متحده، کشورهای اروپایی نیز از برجام خارج شوند، دست‌کم به‌لحاظ روانی این رخداد می‌تواند خبر بدی برای اقتصاد و به‌ویژه بازار سرمایه کشور باشد؛ البته به‌نظر می‌رسد شُوک ناشی از لغو برجام می‌تواند کوتاه‌مدت و گذرا باشد؛ چرا که در دو سال گذشته و در پی رسیدن مذاکرات هسته‌ای به ایستگاه برجام تا کنون در عمل اتفاقی برای اقتصاد و بازار سرمایه نیفتاده است که در سودآوری و رشد صنایع کشور اثرگذار باشد و آن چیز که در چند سال گذشته اقتصاد و بازار سرمایه را با مشکل مواجه کرده، رکود سنگین حاکم بر اقتصاد کشور است که از قضا برجام هم نتوانسته داروی شفابخشی برای آن باشد.
در مجموع در حالی تازگی‌ها رییس مجلس سنای ایرلند خبر از این داده است که دولت‌های اروپایی معتقدند برجام یک تعهد بین‌المللی مثبت به‌نفع ایران، اتحادیه اروپا و صلح جهانی است و باید از تمامی ظرفیت‌های سیاسی و دیپلماتیک خود برای ادامه برجام استفاده کنیم که استفاده از توان و تولید داخلی می‌تواند بسیار راهگشاتر از برجام و معجزه توافق هسته‌ای برای کشور باشد.
از این رو حالا که نگرانی‌های برجامی دوباره در اقتصاد و بازار سرمایه کشور نمایان شده، باید تا دیر نشده از تولید و توان داخلی که شاه‌بیت "اقتصاد مقاومتی" است برای سامان بخشیدن و نجات اقتصاد کشور و در پی آن صنایع و بازار سرمایه استفاده کنیم و تنها در آرزوی نوشداروی برجام برای اقتصاد خسته و رکودی کشور نباشیم!
تلاطمی در قیمت بورس
چکیده: بررسی تعامل بین بازارها، جایگاه ویژه‌ای در مطالعـه کـارایی بـازار، انتخاب و مدیریت پرتفولیو و ارزش‌گذاری دارایی‌ها دارد. در این پژوهش ارتباط بین بورس اوراق بهادار تهران با بورس نیویورک، بورس توکیو، بورس شانگهای و بورس بمبئی که نماینده کشور متبوع خود می‌باشند، با استفاده از داده‌های هفتگی شاخص‌های مطرح این بازارها در طی دوره زمانی ژانویه 2010 تا دسامبر 2015 موردبررسی قرار گرفت. نتایج به‌دست‌آمده با استفاده از مدل VAR و رهیافت BEKK دومتغیره که کاربرد گسترده‌ای در مطالعات و پژوهش‌های مالی دارد، نشان داد که هیچ اثر سرریز تلاطمی از بازارهای منتخب در پژوهش بر روی تلاطم بازار تهران وجود ندارد. در ادامه با استفاده از مدل VAR-GARCH-In-Mean و رهیافت BEKK قطری تأثیر واریانس شرطی بورس‌های منتخب خارجی بر بازدهی بورس تهران موردبررسی قرار گرفت. نتایج نشان‌دهنده عدم تأثیر نوسان شرطی چهار بازار منتخب بر بازدهی بازار تهران بود. همچنین در هر دو الگو، در سطح اطمینان 95% سرایت بازدهی از سایر بورس‌ها بر بورس تهران مشاهده نشد.
#بورس #سرایت تلاطم #رهیافت BEKK #مدل VAR-In-Mean
دانلود نسخه تمام متن (رایگان)
محل نگهداری: کتابخانه مرکزی دانشگاه صنعتی شاهرود
یادداشت: حقوق مادی و معنوی متعلق به دانشگاه صنعتی شاهرود می تلاطمی در قیمت بورس باشد.
تعداد بازدید کننده:
[کلیدواژه ها: برنامه‌ریزی کسری خطی، برنامه‌ریزی کسری غیرخطی، رهیافت بهینه‌سازی سراسری، رهیافت دینکل باخ، روش شبه‌طیفی]
[کلیدواژه ها: مدیریت و بهینه سازی پورتفوی (سبد سهام)، تئوری مدرن پورتفوی، بهینه سازی ابتکاری و تکاملی، الگوریتم ژنتیک، الگوریتم ترکیبی ژنتیک و نلدر-مید، الگوریتم گروه ذرات (PSO)، الگوریتم رقابت استعماری، خبرگان بورس، تازه کارهای بورس.]
[کلیدواژه ها: تغییر کاربری غیرمجاز اراضی کشاورزی، تولید، نرخ مشارکت اقتصادی، الگوی خودرگرسیون برداری در داده های پانل (Panel VAR)]
[کلیدواژه ها: اختیار معامله توان، مدل هال-وایت، مدل هال-وایت کسری، مدل هال-وایت کسری ترکیبی، تلاطم تصادفی، تبدیل فوریه سریع]
دیدگاه شما