چشم انداز بازار سرمایه در سال ۱۴۰۰
ارائه شده توسط دکتر علی اسلامی بیدگلی در کافه فایننس(بخش دوم)
بوسیله پیشگامان دنیای مالی به روز رسانی شده در فروردین ۱۰, ۱۴۰۰ 0
ثبات نرخ ارز و گشایش های اقتصادی در سال ۱۴۰۰
در سال ۱۴۰۰ انتظار داریم که قیمت ارز روند صعودی نداشته باشد.و اميدواريم كه گشایش‌های اقتصادی حداقلی صورت بگیرد و بخشی از منابع کشور که بی‌دلیل در برخی از کشورها بلوکه‌شده آزادشود.در واقع ما ۳۰ میلیارد دلار منابع بلوکه‌شده در کشورهای دیگر داريم كه رقم خیلی قابل‌توجه و بزرگی است.اگر اين رقم را با دلار بیست هزار تومان در نظر بگیریم ۶۰۰ هزار میلیارد تومان ارزش منابع بلوكه شده ما خواهد بود.
این رقم بزرگ میتواند به‌عنوان یک پول پرقدرت در جامعه ايفای نقش داشته باشد.اين پول هم میتواند باعث اثرات مخرب تورمی شود و هم ميتواند بسیاری از مشکلات کشور را كه در سال‌های گذشته با آن ها مواجه بودیم را برطرف بكند و وضعيت مالی دولت را بهبود ببخشد كه باعث حذف برخی از ريسک ها در بازارهاي مالی و افزايش نرخ سرمايه گذاری خواهد شد.
بنابراین ما میتوانیم با یک خوش‌بینی واقع‌بینانه‌ای انتظار داشته‌باشیم که سال ۱۴۰۰ نوسانات نرخ ارز کاهش پیدا بكند و بدنبال آن نوسانات بازار سرمايه نيز كاهش پيدا كند و در نتيجه يک ريسک جدی از بازار سرمايه حذف شود. كه در اين صورت شاهد توانگری مالی دولت و فعالين اقتصادی نيز خواهيم بود كه مجموعاً منجر به بهبود وضعيت اقتصادي كشور می شود.
ریسک نرخ بهره و جریان نقدی ورودی
در رابطه با نرخ بهره لازم به ذكر است كه انتظار كاهش نرخ بهره را در سال ۱۴۰۰ داريم.البته آزادسازی منابع هم میتواندبه کاهش نرخ بهره کمک کند ولی اساساً فارغ از این متغیر انتظار داریم که نرخ بهره کاهش پیدا کند.کاهش نرخ بهره منجر به افزایش سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی جایگزین ازجمله بازار سرمایه خواهد شد.لذا با این شرایط،امید داریم که جریان نقدی خروجی از بازار سرمایه کم شده و به جریان نقدی ورودی به بازار سرمایه اضافه بشود.
طبق آمار در چند ماه گذشته،با وجود خروج منابع، تقریباً ۱۰۰ هزار میلیاردتومان برایند جریان نقدی ورودی از طرف سرمایه‌گذاران حقیقی مثبت بوده و امیدوار هستیم که این اتفاق با کاهش نرخ بهره در سال آینده افزایش پیداکند.
اگر نرخ بهره کاهش بکند بهای تمام شده پول و هزینه تأمین مالی در شبکه بانکی و دریافت‌کننده تسهیلات کاهش پیدا می‌کند.این میتواند منجر به افزایش نرخ سرمایه‌گذاری و قدرت سودآوری شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس شود و این یک اتفاق مثبتی در بازار سرمایه است.
تأثیر انتخابات ریاست جمهوری
دو اتفاق دیگر هم در کشور داریم که به لحاظ تاریخی میتوانیم انتظار داشته باشیم که کمک کننده باشند.معمولاً به‌صورت تاریخی،در سال‌هایی که انتخابات ریاست‌جمهوری داریم، وضعیت بازار سرمایه بهتر هست.چرا که در این سال شاهد یک ثبات نسبی سیاسی می‌شویم.این اتفاق به‌صورت تاریخی در سال‌های گذشته هم تکرار شده و ما شاهد ثبات نسبی و روند روبه‌رشد بازار سرمایه در این مقطع زمانی خواهیم بود.
اتفاق دیگر شروع سال جدید است.این موضوع اگر چه از لحاظ علمی ممکن است درست نباشد ولی به‌صورت تاریخی،معمولاً با شروع سال جدید،روند مثبت بازار سرمایه را تجربه می‌کنیم و این‌هم می تواند اتفاقی باشد که منجر به پیش‌بینی بهتر شدن وضعیت بازار سرمایه در سال جدید شود.
تأثیر کامودیتی ها بر بازار سرمایه در سال ۱۴۰۰
یکی از علل رشد بازار سرمایه رشد روز افزون کامودیتی ها در بازارهای جهانی بود که طبیعتاً پیش‌بینی این موضوع برای کارشناسان ما و سرمایه‌گذاران عادی غیرممکن بود و بخشی از نوسانات بازار از این‌موضوع نشئت می‌گرفت. و ما امیدوار هستیم که طبق پیش بینی ها این نوسانات در سال ۱۴۰۰ کوتاه تر شود. نوسانات بازار کامودیتی ها یک ریسک برای بازار سرمایه است که انتظار کاهش آن را در سال ۱۴۰۰ داریم.
تأثیر مثبت اعلام EPS بر بازار سرمایه
از طرف دیگر بر اساس تصمیمی که در سازمان گرفته شده بود شرکت‌ها الزامی به اعلام بودجه سالانه و اعلام EPS یک دوره مالی نداشتند.اما طبق قول مسئولین سازمان بورس و اوراق بهادار قرار است این تصمیم تغییر کند و بودجه‌ها و EPS های سالانه توسط شرکت ها اعلام شود.پس با کاهش این خطای تصمیم گیری هم شاهد افزایش حجم اطلاعات در بهبود وضعیت بازار سرمایه دسترس سرمایه گذاران خواهیم بود و ریسک بازار هم کاهش خواهد یافت.
بنابراین با مجموع این اتفاقات، امیدواریم که روزهای بسیار بد بازار در سال ۱۳۹۹ در سال ۱۴۰۰ تکرار نشود.البته این بدین معنا نیست که منتظر رشد های بسیار بزرگ نیمه اول سال ۱۳۹۹ باشیم و امیدواریم که این اتفاق هم نیافتد.
اقداماتی ضروری برای توسعه بازار سرمایه
در کنار همه این موارد نیاز است تا اقداماتی در راستای توسعه بازار سرمایه انجام شود و سهم بازار سرمایه از اقتصاد کشور افزایش پیدا کند و بازار به مرزکارایی برسد.یکی از اقدامات لازم، فرهنگ سازی و افزایش سواد مالی مردم می باشد که بسیار موضوع پر اهمیتی است.برای این کار میتوان از ابزارهایی که در بازارهای مالی دنیا استفاده شده مانند راه اندازی تلویزیون بورسی مانند بلومبرگ یا امثال آن استفاده کرد.از طرفی افراد تصمیم گیر و سیاست گذار نیز،باید آشنایی خود را با مباحث مالی افزایش دهند و تحصیلات مرتبطی در مباحث مدیریت،حسابداری،مالی و.. داشته باشند.
یکی از اقدامات دیگر،سامان دهی فضای مجازیست.ما نمی‌توانیم منکر وجود فضای مجازی شویم. این روزها در دنیا شاهد این هستیم که اینفلوئنسر ها در بازارهای مالی تاثیر گذارند. مثلاً یک توییت ایلان ماسک به‌عنوان مدیرعامل تسلا منجر به افزایش چند درصدی سهام برخی از شرکت‌های می شود!
یکی از اقدامات لازم دیگر این است بهبود وضعیت بازار سرمایه که سازمان بورس باید صورت‌های مالی خودش را منتشر بکند و برنامه استراتژیک ده ساله اعلام شود. سازمان بورس باید اعلام کند که در هر حوزه‌ای قرار است چگونه و چه تعداد مجوز صادر شود.و روند صدور مجوزها را افزایش دهد تا مردم به ابزار های مختلف (برای سرمایه گذاری غیرمستقیم)دسترسی داشته باشند.
یکی از اقدامات ضروری دیگر،توسعه شبکه‌های نرم‌افزاری می باشد. ما در سال ۹۹ با قطعی های مکرر سیستم های نرم افزاری مواجه بودیم.البته در این موضوع تحریم ها نیز مشکل ساز هستند ولی خوشبختانه این سیستم ها درحال بومی سازی هستند و امیدواریم که کیفیت و سرعت سیستم نرم افزاری ارتقا پیدا کند.
همچنین باید تلاش شود تا ابزارهای مالی به ویژه ابزارهای مشتقه توسعه یابند.در سال ۹۹ اقدامات مفیدی در جهت توسعه ابزارهای مالی انجام شد.بعنوان مثال در سال ۹۹ اولین تجربه افزایش سرمایه از محل سلب حق تقدم اتفاق افتاد که طبیعتاً خیلی اتفاق خوبی است و در این مکانیسم جذب سرمایه، وجوه با سرعت بیشتری وارد شرکت می‌شود و میتواند نرخ جذب منابع را افزایش دهد.همچنین در سال ۹۹ انتشار سهام خزانه برای شرکت‌های فولاد مبارکه و شرکت‌های تازه تاسیس اتفاق افتاد که می تواند برای برخی شرکت های دیگر هم تکرار شود.همچنین در این سال بازار گردانی به میزان قابل‌توجهی توسعه پیدا کرد هرچند که هنوز هم این قطعه سهمش کوچک هست.
حمایت دولت از بازار سرمایه/ بورس حمام خون می‌شود؟
به گزارش تازه‌نیوز، روز شنبه جلسه‌ای بین رئیس سازمان بورس، وزیر اقتصاد و حقوقی‌های بازار سرمایه برگزار شد و در نهایت قرار شد با مصوبه‌ای بلند مدت از بازار سرمایه حمایت شود. اما در اینجا یک سوال مطرح می‌شود که چرا در یکسال اخیر دولت از بورس حمایت نکرده است؟
یکی از مهمترین وعده‌های اقتصادی دولت سیزدهم حمایت از بازار سرمایه و سهامداران بود. وعده‌ای که رئیسی بارها آن را در برنامه‌های انتخاباتی خود مطرح کرد. جز رئیسی، وزیر اقتصاد دولت سیزدهم هم وعده‌های متعددی درباره بهبود شرایط بازار سرمایه داده است. وعده‌هایی که یا به آن عمل نشده و یا در صورت اقدام، شرایط بازار سرمایه را سخت‌تر کرده است.
جلسه روز گذشته خاندوزی با فعالان بازار سرمایه این سوال را مطرح می‌کند که اگر حمایت دولت از بورس جواب می‌دهد چرا دولت یکسال تمام بازار سرمایه را به حال خود رها کرده و اگر این حمایت‌ها، به ضرر بازار است، چرا دوباره تکرار شده است؟
کارشناسان معتقدند در این یکسال دولت اقداماتی در راستای بهبود شرایط بورس انجام داده اما در مقابل اقدامات دیگری هم بوده که اثر برخی از اقدامات مطلوب را کاملا خنثی کرده است.
- بیشتر بخوانید: جزئیات جدید از افزایش حقوق کارکنان دولت و بازنشستگان
اگر هشت ماهه ابتدای کار دولت صرف سنجش و بررسی فضای اقتصادی شده باشد، این دولت حداقل شش ماه زمان داشت که عملکرد مثبتی در خصوص بورس انجام بدهد. اما آمارهای معاملاتی نشان می‌دهد که شاخص در حدود یک درصد افت و تنها ماه‌های ابتدای سال رشد داشت و پس از آن روند اصلاحی شاخص آغاز شد. حتی شاخص کل بورس در شهریور ماه بازدهی منفی ۴٫۹ درصدی را ثبت کرد.
شاخص کل بورس تهران روز ۱۲ مرداد ماه ۱۴۰۰ یعنی روز شروع به کار دولت روی عدد یک میلیون و ۳۷۵ هزار واحدی بود و امروز ۱۷ مهر ماه این شاخص در میانه معاملات به محدوده یک میلیون و ۳۰۷ هزار واحد رسیده است.
با وجود این وضعیت همچنان از حمایت بورس سخن گفته می‌شود در صورتی که در یکسال و دوماه اخیر حمایتی از بازار انجام نشد و عملکرد شش ماهه دولت باعث شد که شرایط بازار و سهامداران بدتر شود. در شش ماهه نخست سال قیمت تک سهم‌های بازار هم افت کرده است.
حمایت بلندمدت از بورس
روز گذشته جلسه‌ای با حضور وزیر اقتصاد، رئیس سازمان و حقوقی‌های بزرگ بازار سرمایه برگزار شد. در این جلسه احساس خاندوزی با تاکید بر ضرورت اتخاذ راهکارهای بلندمدت برای حمایت از بازار سرمایه گفت: گرچه شرایط جهانی و عوامل خارجی بر وضعیت بازار سرمایه موثر است اما مدیریت عوامل داخلی با نگاه بلند مدت نیز باید معطوف به حمایت از بازار باشد.
وی با اشاره به نگاه مثبت و حمایت رئیس جمهور از راهکارهای حمایتی از بازار سرمایه یادآور شد: برای نمونه موضوع اصلاح اساسنامه پالایشی و دارایکم و همچنین موضوع واریزی ها به صندوق تثبت بازار با گردش کاری سریع به سرانجام رسید.
همچنان سوال مهم وجود دارد که مگر در یکسال و دوماه اخیر از بازار سرمایه حمایت نمی‌شد که اکنون وزیر اقتصاد به فکر تصمیم‌های بلند مدت است. بیش از دوسال است که بورس روی مدار ریزش قرار دارد چرا در این مدت مسولان نگاه بلند مدت نداشتند و اکنون با افت بی‌سابقه ارزش دارایی مردم، به دنبال بهترین راهکار هستند؟
کارشناسان و فعالان بازار سرمایه در دو سال اخیر راهکاری زیادی برای ترمیم بورس معرفی کردند اما تا به امروز هیچ یک اجرایی نشده است. به گفته این کارشناسان بهترین راه حمایت از بورس عدم دخالت دولت در آن است. اینگ روه معتقدند اگر دولت در بورس مداخله نکند وضعیت تالار شیشه‌ای آرام آرام ترمیم می‌شود.
به هر حال با بررسی وضعیت گذشته بورس و جلسات حمایتی از بازار سهام میتوان گفت که هیچ یک بدون توجه به توصیه‌های کارشناسی، نمی‌تواند حال بورس را بهبود دهد.
پول‌های پارک شده از بانک‌ها خارج می‌شود؟/ انتظار بهبود وضعیت بازار سرمایه در سال آینده
اقتصاد > اقتصاد کلان - کاهش نرخ تورم و نرخ سپرده بین‌بانکی با کاهش نرخ بهره همراه است که این موضوع میتواند انتظار خروج پول‌های پارک شده در بانک‌ها را به همراه داشته باشد.
رکود واژه‌ای است که طی سه سال اخیر اکثر کارشناسان و فعالان اقتصادی با آن سر و کار زیادی داشته‌اند. اقتصاد ما، یک اقتصاد دولتی است، بنابراین بسیاری از صنایع چشم امیدشان به دستان دولت است، اما با سقوط قیمت‌های نفت و کاهش بی‌سابقه درآمدهای نفتی دولت، جیب پدر اقتصادمان خالی‌تر از آن شد که بتواند به فرزندانش کمک کند.
یکی از بازارهایی که طی دو سال اخیر همواره چشم‌انتظار کمک‌های دولت بود، بازار سرمایه است. پس از دی‌ماه 1392 که بازار سهام بعد از یک دوره پر تلاطم و صعودهای پی در پی روند نزولی به خود گرفت، بیشتر کارشناسان معتقد بودند که این روند به زودی متوقف می‌شود یا حداقل بازار ثابت می‌ماند، اما از دی‌ماه 1392 تا دی‌ماه 1394 بازار کمتر شاهد صعود بود و ریزش‌های بازار به طور مداوم تکرار می‌شد. حتی در برخی مقاطع کارشناسان نسبت به این موضوع هشدار دادند که با این روند به طور حتم بخشی از منابع از بازار خارج می‌شود.
نشانه آن را هم کاهش ارزش معاملات و حتی دفعات معاملات عنوان می‌کردند که این نشانه‌ها در نیمه‌های سال 1393 به طور کامل مشهود بود. مجموع اتفاق‌هایی که در بازار سهام رقم خورد، نشان می‌داد که فعالان بورس بیش از هر زمان دیگری به آینده بدبین شده‌اند و تمایلی به آورده جدید ندارد. حتی این موضوع در زمانی که توافق اولیه هسته‌ای میان ایران و 6 قدرت جهانی صورت گرفت هم بازار رشد چندانی نکرد و روز پس از توافق اولیه بورس منفی شد.
اتفاقات سال 1394 تا قبل از اجرایی شدن برجام نیز برای بازار نتیجه دلچسب و امیدوارکننده‌ای نداشت. بیشتر کارشناسان و فعالان بازار هم بهبود روند بازار را منوط به دو موضوع می‌دانستند. یکی تغییرات و بهبود وضع سیاسی کشور و دیگری، ورود سرمایه‌های خارجی که بتواند هزینه‌های تولید را برای بنگاه‌های بخش خصوصی کاهش دهد. اما از نیمه دوم سال 1394 به بعد تا زمانی که توافق نهایی انجام شده و برجام اجرا شد، به طور کلی فضای بازار رفت و برگشت بین بیم و امید داشت و نشانه‌های زنده بودن بازار با خبرهای کوتاه در مورد بهبودهای اقتصادی برور می‌کرد.
با لغو تحریم‌های ایران و آشکار شدن آثار آن که با عقد قراردادهای بزرگ میان ایران با کشورهای خارجی به منصه ظهور رسیده است، شاخص‌های بورس اوراق بهادار تهران به تبعیت از این فضا طی روزهای اخیر رکوردهای کم‌سابقه‌ای به ثبت رسانده است.
رشد بازار سرمایه در چند وقت اخیر به دلیل خوش‌بینی‌هایی بود که در این مدت در میان سرمایه‌گذاران این بازار رخ داده است؛ خوش‌بینی‌هایی که همیشه ریشه در اجرایی شدن برجام دارند و اصلی‌ترین دلیل رشد صعودی بازار سرمایه به شما می‌روند. اما نکته‌ای که وجود دارد، این است که متاسفانه بخش عمده‌ای از این رشد در صنایع و شرکت‌هایی اتفاق افتاده که از لحاظ بنیادی در شرایط خوبی به سر نمی‌برند. صنایعی همچون خودروسازی که از قضا نیز اصلی‌ترین محرک به ویژه روانی رشد بازار محسوب می‌شود.
نکته‌ای که در این میان وجود دارد، این است که تقریبا اکثر کارشناسان بازار بورس اعتراف می‌کنند که این رشد بازار منطبق با وضعیت کلان اقتصادی کشور نیست. در طول تمام این مدت تمامی بازارهای بورس دنیا به ویژه کشورهای نفت‌محور با ریزش شاخص همراه بودند، اما ایران در لیست ریزش بازار بورس قرار نگرفته است. یعنی عملا به واسطه افت جهانی قیمت نفت طی چند ماهه گذشته، بورس کشورهایی که تولیدکننده نفت هستند مثل کشورهای عربی یا حتی مثل آمریکا، همه با افت شاخص مواجه شدند، اما بورس تهران نه‌تنها ریزش را تجربه نکرده، بلکه روند صعودی نیز در پیش گرفته است.
تجربه نشان داده که بورس ما همیشه رفتارهای هیجانی داشته است. یعنی زمانی که یک انتظار مثبت در جامعه شکل می‌گیرد، بازار بیش از آن چیزی که در واقعیت وجود دارد، عکس‌العمل بهبود وضعیت بازار سرمایه نشان می‌دهد و رشد می‌کند. این در حالی است که در زمان‌هایی که انتظار منفی وجود دارد، بازار نیز بیش از حد افت می‌کند. در این میان، سرمایه‌گذاران حقوقی با منابع مالی که در اختیار دارند، باید در نقش کاهنده هیجانات بازار نقش ایفا کنند.
متاسفانه طی یک ماه گذشته سرمایه‌گذاران حقوقی حرکتی در این زمینه در بازار سرمایه نداشته‌اند و این حقیقی‌ها بودند که بیشتر خرید و فروش‌ها را تشکیل دادند. امروز و با لغو تحریم‌ها، مشکلات شرکت‌های بازار سرمایه برای تامین مواد اولیه و قطعات مورد نیاز و صادرات تا حدودی برطرف شده است. از طرف دیگر، ابهامات شکل گرفته برای نرخ خوراک پتروشیمی‌ها در حال برطرف شدن است.
با آزاد شدن منابع ارزی کشور، دسترسی به دارایی‌های خارجی کشور و افزایش ظرفیت صادرات نفت‌خام دست دولت را در انجام پروژه‌های عمرانی و پرداخت بدهی پیمانکاران بازتر خواهد کرد. افزایش حجم تجارت و مبادلات بین‌المللی نیز با کاهش هزینه‌های مبادلات بر سودآوری بانک‌ها و شرکت‌های حمل‌ونقلی موثر خواهد بود. ورود بهبود وضعیت بازار سرمایه بانک‌های خصوصی و افزایش طرح‌های فروش اقساطی مسکن میتواند بخشی از تقاضای مسکن را تامین کرده و بخش مسکن را در آینده به سمت رونق سوق دهد. هر چند که این موضوع نمی‌تواند به سرعت رخ دهد.
همچنین کاهش نرخ تورم و نرخ سپرده بین بانکی با کاهش نرخ بهره همراه است که این موضوع میتواند انتظار خروج پول‌های پارک شده در بانک‌ها را به همراه داشته باشد که با توجه با آن که نمی‌توان در سایر بازارها انتظار بازدهی بالاتری نسبت به بازار سرمایه داشت، منجر به انتقال سرمایه به بورس خواهد شد که ورود نقدینگی جدید در بازار سرمایه در روزهای اخیر بیانگر این موضوع است.
همکاری شرکت‌های داخلی با شرکت‌های خارجی و سرمایه‌گذاری‌های مشترک برای تولید محصول جدید، خوش‌بینی به آینده شرکت‌های تولیدی را بهبود بخشیده است. در مجموع ایجاد شرایط خوش‌بینی نسبت به آینده شرکت‌های موجود در بازار سرمایه و ورود نقدینگی جدید در شرایطی که قیمت سهام شرکت‌ها در کف قیمتی قرار دارند، منجر به رونق بازار سرمایه در روزهای اخیر شده است که به مرور زمان و بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران به رونق در بازار سرمایه پس از چندین اصلاح، شاهد وضع رشد ورود نقدینگی ادامه‌داری در بازار سرمایه خواهیم بود که منجر به رشد بازار سرمایه کشور می‌شود.
با توجه به آن‌که شرایط بیان شده، اثرات خود را در صورت‌های مالی سال آینده شرکت‌ها خواهد گذاشت، میتوان رشد مناسبی برای بازار سرمایه در سال آینده انتظار داشت. در این بین، نقش صنعت خودرو و قطعا، بانک، حمل‌ونقل، پیمانکاری، تچهیزات و صنعت پتروشیمی در رشد بازار سرمایه بیشتر از سایر صنایع خواهد بود و صنایع دیگر در فازهای بعدی رشد بازار سرمایه، مورد توجه قرار خواهند کرد.
شرایط بازار سرمایه نسبت به سال گذشته بهتر است.
کاهش نرخ سود سپرده های بانکی، جلب اعتماد عمومی فعالان بازار سرمایه، بهبود قیمت های جهانی فلزات و پرداخت بدهی های معوقه دولت به بخش خصوصی از طریق اوراق بدهی، از جمله عواملی است که موجب بهبود بازار سرمایه می‌شوند.
ابراهیم جمیلی، عضو هیات مدیره شرکت زرین معدن آسیا و رییس خانه اقتصاد ایران، در گفتگو با پایگاه اطلاع‌رسانی بازار سرمایه (سنا)، با بیان مطلب فوق اظهار کرد: مجموعه این عوامل و زیرساخت های اقتصادی مانند تک نرخی کردن ارز، کاهش تورم و بهبود ارتباطات بین المللی سبب می شود در شرایط کنونی و نیز تا انتهای سال جاری، بازار سرمایه را بهتر از پارسال بدانیم.
وی با اشاره به کاهش سودی که امسال برخی از شرکت های بورسی و فرابورسی در پایان دوره مالی خود محاسبه کردند، گفت: نسبت سودی که امسال برخی شرکت های پذیرفته شده در بازار سرمایه نسبت به سال گذشته توزیع کردند؛ به دلیل رکودی بود که دامنگیر این شرکت ها شده بود، به طوری که در برخی موارد نیز شاهد زیان در برخی شرکت های بزرگ همچون ذوب آهن بودیم.
عضو هیات مدیره شرکت زرین معدن آسیا ادامه داد: برخی از شرکت های بورسی و فرابورسی نتوانستند به آن سطح از انتظار بازار که پس از برجام پیش بینی می شد، دسترسی پیدا کنند.
وی این وضعیت را یک اتفاق کاملا عادی در بازار سرمایه تلقی کرد و افزود: نباید نگران این رکود و کاهش سود در بازار سرمایه باشیم چرا که سیاست های اقتصادی بر مبنای تقویت بازار سرمایه است و امید می رود امسال که رونق اقتصادی پیش بینی می شود، وضعیت بازار سرمایه بهبود یابد و حتی می توان گفت که سال آینده عملکرد شرکت ها بسیار موثر و خوب تر خواهد شد.
سیاست های موثر بر بازار سرمایه
جمیلی کاهش نرخ سود سپرده های بانکی را یکی از سیاست های اثرگذار بر بازار سرمایه خواند و تصریح کرد: کاهش نرخ سود سپرده های بانکی می تواند تاثیر موثری بر بازار سرمایه داشته باشد اما هنوز آن هدایتی که مورد انتظار است و باید در بازار سرمایه ایجاد شود، دیده نمی شود.
وی جلب اعتماد عمومی را اقدام مهم دیگر موثر بر رونق معاملات بورس دانست و اذعان کرد: به عقیده من باید در رابطه با بازار سرمایه نخست جلب اعتماد عمومی شود و فعالان اقتصادی که از بازار سرمایه خارج شده اند، مجددا به این بازار بازگردند.
رییس خانه اقتصاد ایران با اشاره به بهبود قیمت های جهانی فلزات به عنوان عامل اثرگذار دیگر بر بازار، گفت: با توجه به بهبود قیمت های جهانی فلزات امید می رود بازاری با رشد مثبت داشته باشیم.
به گفته وی پرداختن بدهی های معوقه دولت به بخش خصوص از طریق اوراق بدهی از جمله مواردی است که بر بهبودی شرایط بازار نسبت به سال گذشته موثر است.
جمیلی ضمن اشاره به تلاش های دولت در زمینه تک نرخی کردن ارز گفت: تک نرخی شدن ارز، در کنار بازار سرمایه، به نفع تولید نیز هست و اگر دولت بتواند از عهده این امر مهم برآید، این یک اتفاق خجسته برای کشور، اقتصاد و تولید خواهد بود و بازار سرمایه نیز بدون شک بهره خودش را از تک نرخی شدن ارز خواهد برد.
وی خاطر نشان کرد: باید تلاش کرد از شرایط مساعدی که تک نرخی شدن ارز به وجود می آورد در جهت توسعه صادرات استفاده شود. طبیعی است شرکت هایی که از توان صادرات بیشتری برخوردارند، شرایط بهتری را نسبت به شرکت هایی که کمتر صادرات می کنند خواهند داشت.
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: با توجه به سیاست های تک نرخی شدن ارز، شرکت های صادر کننده بی تردید امسال شرایط خوبی را خواهند داشت و این شرکت ها می توانند از این فرصت استفاده کنند و سود خوبی را به دست بیاورند.
وی ضمن مهم قلمداد کردن تاثیر مثبت افزایش ارتباطات بین المللی بر سرمایه گذاری های خارجی تصریح کرد: البته برای جلب سرمایه گذاری خارجی در کشور، نیاز داریم تا رتبه ریسک ایران را در دنیا کاهش دهیم و تا زمانی که ریسک سرمایه گذاری ایران کاهش نیابد نباید انتظار داشته باشیم در جذب سرمایه گذار خارجی موفق شویم.
جمیلی افزود: انتظار ما از سرمایه گذاری خارجی بدون ایجاد زیرساخت های لازمی مانند تک نرخی شدن ارز و کاهش رتبه ریسک سرمایه‌گذاری، باید از میان برود. افزون بر زیرساخت های مناسب، ورود سرمایه گذار خارجی به کشور به توان داخلی ما نیز بر می گردد.
شرایط مساعد قیمت های جهانی سرب و روی
رییس خانه اقتصاد ایران در مورد سرب و روی گفت: سرب و روی در نیمه اول ۲۰۱۶ از شرایط خوبی برخوردار بودند و انتظار می رود این روند همین گونه ادامه یابد. طبیعی است که اگر قیمت های جهانی سرب و روی افزایش یابد، شرایط این صنایع نیز بهتر می شود.
وی ادامه داد: ما باید سعی کنیم که وضعیت مان را در بازارهای جهانی سرب و روی حفظ کنیم و این موضوع در کنار بازار سرمایه، به نفع تولید نیز هست. کما اینکه در صنعت سرب و روی پیش بینی های تعدیل مثبت نیز می رود.
به گفته جمیلی صنایع سرب و روی قابلیت صنعت پیشرو شدن را دارند و شرکت های سرب و روی که در بورس و فرابورس هستند به تعدیل مثبت بازار کمک می کنند و این روند خوبی برای سرب و روی هست.
این تحلیلگر بازار سرمایه در انتهای سخنان خود با “سنا” گفت: ما باید تلاش کنیم که صنایع سرب و روی در بازار سرمایه حضور داشته باشند و سایر شرکت های مرتبط در این صنایع که در بورس و فرابورس حضور ندارند و از بهبود وضعیت بازار سرمایه طریق سهامی خاص اداره می شوند، برای حضور در بازار سرمایه تشویق شوند، تا شاهد رشد بهتر بورس با توجه به توانمندی که در این صنایع وجود دارد، باشیم.
رسالت نوشت: بورس در انتظار ایفای نقش دولت
شفقنا- روزنامه رسالت در مطلبی با عنوان «بورس در انتظار ایفای نقش دولت» ریزش ماه‌های اخیر بازار سرمایه بررسی شد این گونه آورده است:
بازار سرمایه همچنان که در گزارش های قبلی نوشته ایم روزهای نوسانی را طی می کند معمولا روزهایی که بازار با نبود پول دست و پنجه نرم می کند باید با تغییر مؤلفه های کلان به بازار انرژی ،سمت و سوی صعودی داد.
وضعیت بورس در ماه های اخیر
فروردین ماه، بازار پر از اخبار مختلف بود که مهمترین خبر در آن روزها وضعیت مذاکرات و سرانجام آن بود، مرندی در فروردین ماه سال جاری گفته بود:« ایران در حال حاضر نفت خود را با قیمت کامل می‌فروشد و ارز حاصل از آن هم وارد کشور می‌شود.این امر میتواند در درآمد زایی دولت در وضعیت مورد قبول بازارهای جهانی بهبود خوبی حاصل کند.» این اظهارات باعث افزایش فضای برجامی در بازار سرمایه و قدرت گرفتن نمادهای ریالی برابر دلاری ها شد و گروه های سیمانی، خودرویی، بانکی، غذایی و زراعتی در ابتدای سال پرتقاضا شدند. ریزش برخی از کامودیتی ها در ابتدای سال جاری نیز مانع حرکت لیدرهای بازار سرمایه به ویژه نمادهای فولادی شد، البته ریزش در بازار جهانی اتفاق افتاد، اما در وضعیت کلی نیز شاهد گل به خودی های زیادی در بازار سرمایه بودیم که بخشنامه وزارت صمت برای دریافت عوارض صادرات را می توان یکی از آنها دانست. شرکت فولاد مبارکه در پاسخ به ابلاغ این بخشنامه گفته بوده: «بخشنامه جدید وزارت صمت برای دریافت عوارض صادرات، ماهانه ۳۰۴ میلیارد تومان از سود سهامداران را کاهش می‌دهد.»
پس از این نامه شرکت‌های بزرگ فولادی در نامه‌ای به مخبر، معاون اول رئیس جمهور ضمن اعلام آمادگی کامل برای تأمین آهن آلات مورد نیاز نهضت ملی مسکن، خواستار توقف اجرای مصوبه عوارض صادراتی بر محصولات زنجیره فولاد به منظور کار کارشناسی جامع ترشدند.این فولادسازان بزرگ که مجموعا بیش از ۵۵ درصد شمش فولادی کشور را تولید می کنند و ۱۰ درصد از بازار سرمایه کشور را در اختیار دارند، در این نامه و در ۴ بند استدلال کرده اند که اساسا از کمبود فولاد در کشور با قیمت مناسب جای نگرانی ندارد.این شرکت‌ها همچنین اعلام کرده اند در صورت اجرای مصوبه عوارض صادراتی بر فولاد، خسارات جبران ناپذیری از جمله کاهش صادرات و ارزآوری و به تبع آن کاهش تولید و اشتغال در صنعت فولاد و همچنین پیامدهای اجتماعی نامطلوب ناشی از آن اجتناب ناپذیر خواهد بود. البته طولی نکشید تا این مصوبه لغو شد اما باز هم توانست بی اعتمادی سهامداران فولادی را بیشتر کرده و آن ها را از نمادهای فولادی فراری دهد.
افزایش دامنه نوسان در فروردین ماه
افزایش دامنه نوسان در فروردین ماه نیز باعث نشد که بازار بتواند رشد قابل توجهی را تجربه کند ولی اقدام درستی بود که باید اجرا شده و بالاخره بعد ازمدت‌ها اجرا شد، اقدام دیگر سازمان بورس ،حذف حجم مبنا ۱۷ نماد فرابورسی بود که باعث شد اصلاحات اساسی و خوبی در فروردین ماه اتفاق بیفتد. در فروردین ماه دولت سعی کرد با سه راهکار صندوق های قابل معامله یا« ETF » ها را
جانی دیگر بخشد البته نوسان مثبت در صندوق های قابل معامله مدت زیادی طول نکشید، این سه اقدام برابر بودند با: «۱.اشخاص غیردولتی سهامدار این صندوق ها بتوانند در صندوق ها اعمال رأی کنند.۲.صندوق هایETF به صندوق های فعال و بخشی تبدیل شوند یعنی صندوق ها می توانند ترکیب سبد سهام را تغییر بدهند و بازارگردان نیز داشته باشند.
۳.یونیت واحدهای ممتاز این صندوق ها در یک مزایده به فروش برسد و به بخش خصوصی واگذار شود تا نقدینگی بیشتری جذب کند.»
اما مجموع اقدامات فوق باعث شد در فروردین ماه، بورس روزهای نسبتا جذابی را در برخی از صنایع برای معامله گران فراهم کرده و شاخص کل یک روند آهسته و پیوسته صعودی را( در این ماه) طی کند.
بازار تا انتهای اردیبهشت ماه به روند صعودی ملایم خود ادامه داد اما در انتهای اردیبهشت ماه بازار به مقاومت های اصلی و جدی شاخص کل برخورد کرده و نوسان بازار سرمایه و ریزش شاخص کل از همان روزها استارت زده شد. در روز آخر اردیبهشت ماه ارزش معاملات خرد عدد ۶۲۰۰ میلیارد تومان بود که در آن زمان روبه کاهش بوده و تحلیلگران از افت آن اعلام نگرانی کردند.
البته یکی از عوامل تأثیرگذار ریزش شاخص کل از ابتدای خرداد ماه سال جاری صورتمالی ۱۲ ماه شرکت‌ها بوده که با دو ماه تأخیر درفاصله زمانی انتهای اردیبهشت تا اواسط خرداد در سامانه کدال بارگذاری شد. برخی از نمادهای شاخص ساز به ویژه پتروشیمی ها و برخی از فولادها وضعیت مناسبی از خود در گزارش هابازتاب نداده و این عامل نیز باعث نگرانی سهامداران و ریزش بازار شد.
البته بسیاری از شرکت‌ها به ویژه صنایع پالایشی به دلیل افزایش حاشیه سود یا همان کرک اسپرد توانسته بودند سودهای خوبی بسازند، کرک اسپرد به بیش از ۴۰ دلار رسیده و سودسازی پالایشگاه ها را بهتر کند گزارش اولیه پالایشی ها به میزان قابل توجه و قابل انتظار فعالان بازار سرمایه نبوده و باعث شده اقبال به سمت پالایشی ها آن چنان که تصور می شد نباشد، البته با تعدیل گزارش ها پالایشی ها وضعیت بهتری را در صورتمالی خود احساس کردند.
تیرماه آغاز دوباره نزول شاخص کل بعد از دو سال
فعالان بازار سرمایه روزهای استثنایی ابتدایی سال ۹۹ را به یاد داشته که در آن زمان بازار سرمایه به یک باره با یک شوک عصبی فروریخت و شاخص کل به صورت هیجانی ریزش های متوالی را تجربه کرد، این اتفاق اما با شدتی بسیار کمتر دوباره در تیرماه سال ۱۴۰۱ نیز رخ داده و بازار سرمایه اصلاح دوباره را در تیر ماه استارت زد، شاخص کل در تیر ماه بــا افــت بیــش از ۴ درصــد حمایت مهم یک میلیون و ۵۰۰هزار واحد را از دست داده و در انتهای تیر ماه شاخص با یک میلیون و۴۷۱ هزار واحد بسته شد.
افزایش نرخ بهره بیشترین ضربه را به بورس زد
یکی از مواردی که در تیر ماه باعث ریزش و ادامه دار شدن آن شد افزایش نرخ بهره در بازار بین بانکی و بعد توسط برخی از بانک‌ها بود. افزایش نرخ بهره ابهامات کلان در بازار را افزود و باعث ریزش مکرر بازار سرمایه شد.
ادامه ریزش ها در ماه مرداد
مرداد ماه شاخص کل باز هم ریزشی بوده و از یک میلیون و ۴۷۱ هزار واحد به یک میلیون و ۴۲۰ هزار واحد نزول کرد، طبق گزارش سازمان بورس؛ «ارزش معاملات در بازار اول سهام، کاهش ۱۴/۹۶ درصدی را در ماه جاری نسبت به ماه گذشته خود تجربه کرد و از ۲۷۹ هزار و ۴۷۲ میلیارد ریال به ۲۳۷ هزار و ۶۶۲ میلیارد ریال رسید. حجم معاملات این بازار نیز که ماه منتهی به تیر ۵۱ میلیارد و ۶۸۷ میلیون سهم بود به ۵۰ هزار و ۱۶۷ میلیارد سهم در ماه گذشته رسید و کاهش ۲/۹۴ درصدی را به ثبت رساند. ارزش کل معاملات این بازار در این ماه نسبت به ماه گذشته با ۵/۹۴ درصد افزایش، از ۸۳۹ هزار و ۴۵۱ میلیارد ریال به ۸۸۹ هزار و ۲۸۷ میلیارد ریال رسید. همچنین، حجم کل معاملات این بازار از ۱۳۱ میلیارد و ۵۲۴ میلیون سهم در ماه گذشته به ۱۷۰ میلیارد و ۵۸۸ میلیون سهم رسید که افزایش ۲۹/۷۰ درصدی را نشان می‌دهد. شاخص کل بورس در ماه منتهی به مرداد نسبت به ماه گذشته خود افت ۳/۲۲ درصدی را تجربه کرد و از یک میلیون و ۴۷۱ هزار واحد به یک میلیون و ۴۳۷ هزار واحد کاهش یافت که افت ۴۷ هزار و ۴۰۷ واحدی را نشان می دهد.شاخص کل با معیار هم‌وزن نیز در ماه منتهی به مرداد ماه نسبت به ماه قبل کاهش داشت و با ۱/۶۱ درصد کاهش از ۴۰۳ هزار و ۷۸۲ واحد به ۳۹۷ هزار و بهبود وضعیت بازار سرمایه ۲۹۶ واحد رسید و ۶ هزار و ۴۸۵ واحد افزایش یافت.»
وضعیت بورس در شهریور ماه
یکی از نقاط منفی بورس در معاملات شهریور ماه افت ارزش معاملات به محدوده زیر ۳هزار میلیارد تومان بوده که نگرانی ها را برای افزایش رکود در بازار سرمایه بیشتر کرد، شاخص کل در معاملات شهریور مانند ماه های تیرو مرداد ریزشی بود و شاخص کل در شهریور ماه بیش از ۷ درصد ریزش را نشان داد که این وضعیت در روزهایی که فعالان بازار انتظار بازگشت بورس به سمت بالا را داشتند خطرناک است، شاخص کل از یک میلیون و ۴۳۷ هزار واحد در ابتدای شهریور به یک میلیون و ۳۲۶ هزار واحد در انتهای شهریور ماه رسید که نگرانی ها درباره وضعیت بورس را شدت بخشید.
وضعیت بورس در مهر ماه
بورس در مهر ماه مانند شهریور ماه روزهای خوبی را سپری نمی کند و در هفته گذشته ارزش معاملات خرد سهام به زیر ۲ هزار میلیارد تومان رسیده و نگرانی ها را افزوده است، شاخص کل طبق تصویر زیر حمایت مهم خط روند صعودی را از دست داده و از هر توانی برای افزایش قدرت شاخص کل در آینده باید استفاده کند، دولت باید توان خود را برای افزایش معاملات خرد به کار بگیرد، اگر شاخص بتواند باز هم به خط روند صعودی خود بازگردد می توان امید داشت شاخص بتواند بازهم روزهای خوبی را در آینده تجربه کند.
معمولا دولت در روزهایی که شاخص کل وارد وضعیت بحرانی می شود سعی دارد با مشوق های بنیادی بازار را دوباره به سمت بالا پرتاب کند، در همین باره محسن علیزاده عضو ناظر شورای عالی بورس در توییتی نوشت: «در جلسه این هفته شورای عالی بورس تصمیمی مبنی بر کاهش ۸۰ درصدی مالیات بر نقل و انتقال سهام تصویب شد که این طرح در صورت تصویب سران قوا اجرایی خواهد شد.» موضوعاتی از این دست می تواند سهم ها را از لحاظ بنیادی به شدت جذاب کرده و بازار سرمایه را به حالت متعادل خود بازگرداند.
دیدگاه شما