معاملات فرکانس بالا چیست؟

معاملات فرکانس بالا (hft) را با نام معاملات سرعت بالا یا معاملات پرسرعت هم می‌شناسند.

معاملات با فرکانس بالا (HFT) چیست؟ + ویدیو

یک زمانی که از HFT خبری نبود، بازارهای سهام اینگونه بودند: مانیتورهای بزرگ روی دیوار در یک اتاق بزرگ و ستون‌های اعداد که مرتب تغییر می‌کردند. یک عده هم ایستاده بودند و صدای همهمه گوش آدم رو پر میکرد و یکی داد میزد خریدم، یکی داد میزد فروختم!

اما این صحنه دیگه این روزها وجود نداره! همان اتاق‌ها با همان مانیتورها هستند. اما، تعداد افرادی که همیشه سرپا بودند، خیلی خیلی کم شده است! تریدرها دیگر در خانه یا در محل کار فعالیت دارند. کامپیوترها نقش پررنگی این وسط ایفا می‌کنند. این کامپیوترها هیچ‌وقت خسته نمی‌شوند، تعطیلات نمی‌خواهند، و نیازی هم نیست همیشه بالای سر آن‌ها باشیم!

کم‌کم به HFT نزدیک می‌شویم…

این کامپیوترها با پلتفرم‌های معاملاتی کار می‌کنند، و بر اساس محاسبات ریاضی که به‌ آن‌ها الگوریتم می‌گوییم، بازار را ارزیابی می‌کنند. و می‌شود به‌صورت خودکار یا نیمه‌خودکار، کار خرید و فروش سهام را با این کامپیوترها انجام داد.

بعضی از این برنامه‌ها خیلی ساده کار می‌کنند. اگر قیمت بالاتر از یک حدی رفت، خرید کن. اگر پایین‌تر آمد، بفروش! اما بعضی‌های دیگر چندین دستور را همزمان دریافت و اجرا می‌کنند و نسبتاً پیچیده هستند. اما، در مقایسه با کامپیوترهایی که کار معاملات HFT را انجام می‌دهند، این سیستم‌ها تقریباً هیچ به حساب می‌آیند!

برنامه‌هایی که روی این کامپیوترها نصب می‌شوند، می‌توانند با سرعت دیوانه‌کننده‌ای پیچیده‌ترین استراتژی‌های معاملاتی را اجرا کنند. ما اصلاً تصور آن را هم نمی‌توانیم بکنیم! این کامپیوترها در واقع با هم رقابت می‌کنند و برای اینکه قافیه را نبازند، بایستی همیشه منعطف، سریع، و به‌روز باشند!

چیزی که قبلاً روزها و ماه‌ها طول می‌کشید، اکنون ظرف ثانیه، میلی‌ثانیه یا میکروثانیه انجام می‌شود. HFT کارها فقط با بخش خیلی کوچکی از بازار کار دارند، اما سودی که می‌خواهند بدست بیاورند، بی‌نهایت بزرگ هست!

HFT چیست؟

استراتژی معاملاتی HFT خیلی ساده‌ست… تا جایی که میشه سریع و تا حد امکان هرچقدر که می‌تونی معامله کن!

تریدرهایی که با معاملات فرکانس بالا سر و کار دارند، سود کمی از معامله میگیرند، اما همین سودهای کم، پس از انباشته شدن، و در مقیاس‌ بزرگ، به میلیاردها دلار می‌رسد!

برای اینکه این اتفاق رخ دهد، نرم‌افزار‌های HFT باید در حد میلی‌ثانیه، سریع‌تر از همدیگر عمل کنند. و برای اینکه این سرعت رو داشته باشیم، باید به بازار نزدیک بشویم. وقتی می‌گوییم معاملات فرکانس بالا چیست؟ نزدیک بشویم، یعنی از لحاظ فیزیکی، هرچقدر طول کابل ما تا سرورهای اصلی کمتر باشد، داده‌ها زودتر منتقل می‌شوند و همه‌ی این‌ها در حد میلی‌ثانیه هست.

یک مثال… قیمت یک کالا کم‌کم بالا می‌رود و از آنجایی که سیستم‌های HFT زودتر از بقیه‌ی سیستم‌ها از این موضوع خبر دارند، پس HFT کارها فرصت این را دارند که به‌عنوان اولین نفرها به این افزایش قیمت پاسخ بدهند و قبل از کاهش دوبارۀ قیمت، سود خودشان را کسب کنند.

مزایا و معایب معاملات با فرکانس بالا (HFT)

بعضی از تحلیلگرها می‌گویند این سیستم باعث افزایش نقدینگی در بازار می‌شود و افزایش نقدینگی یعنی بازار بهتر و همیشه در دسترس. با این حال، HFT کارها همیشه در بازارهایی وارد می‌شوند که از قبل نقدینگی خوبی دارند. اگر وضعیت نقدینگی جالب نباشد، خیلی ساده پای‌شان را پس می‌کشند و این می‌تواند برای بازار بحران ایجاد کند!

گروهی نیز اعتقاد دارند که این سیستم باعث آسان‌تر شدن قیمت‌گذاری در بازار می‌شود. زیرا نوسان قیمت کم شده، اما تمام این نظریه‌های HFT، بعضی‌وقت‌ها خلاف این رفتار می‌کنند و تاثیر آن‌ها بر بازار برعکس است.

تریدرهای عادی هیچ‌گاه نمی‌توانند سرعت HFT را داشته باشند، چون اولاً همه پول ندارند که الگوریتم HFT را تهیه کنند. دوم اینکه نزدیک بودن فیزیکی به بازار و سرورهای آن برای همه ممکن نیست! به همین دو دلیل، تریدرهای عادی همیشه عقب‌تر از HFT کارها هستند معاملات فرکانس بالا چیست؟ و برتری اطلاعاتی HFT کارها همیشه آن‌ها را برنده می‌کند.

نکته‌ی بعدی این است که تریدرهای کلاسیک علاوه بر کارمزد معاملات خودشان، کارمزدی هم بابت HFT پرداخت می‌کنند. دلیل آن این است که معاملات HFT لابه‌لای معاملات بازار قرار می‌گیرند.

نکته‌ی بدتر اینکه، که سیستم‌ پیشرفتۀ و سرعت بسیار بالای HFT باعث شده که خیلی از تریدرهای HFT بازارهای دیگر را دستکاری کنند. تریدرهای عادی را فریب بدهند، که این باعث به‌هم خوردن بازار می‌شود. همیشه سریع‌تر و جلوتر از بقیه بودن کار سختی است. اما می‌شود سایرین را عقب نگه داشت.

روش کار معاملات با فرکانس بالا (HFT)

روش کار به این صورت است که از طریق Quote یا همون اعلام قیمت، HFT کارها هزاران Quote مهم را در بازار ثبت می‌کنند و این باعث ایجاد سیلی از اطلاعات می‌شود و هنگام فیلتر کردن اطلاعات غیرمهم، سایر برنامه‌ها که سرعت کمتری دارند، در حد چند میلی‌ثانیه عقب می‌مانند و اطلاعات ارزشمند را از دست می‌دهند!

Spoofing؛ بلای جان بازارها!

یک روش دیگر اِسپوفینگ (Spoofing) نام دارد که به لطف سرعت بسیار بالا، برنامۀ معاملاتی درخواست‌های خرید با قیمت بسیار بالا را در بازار عرضه می‌کند. این درخواست‌ها را می‌توان خیلی سریع قبل از اینکه کسی آن‌ها را بگیرد، لغو کرد. این قیمت‌ها را بقیۀ افراد می‌بینند و توهمی به وجود می‌آید که قیمت افزایش پیدا کرده و این سهم یا کالا ارزش بیشتری دارد و مشتری برای آن سهم زیاد هست. همین باعث بالا رفتن قیمت می‌شود.

HFT کارها از قبل آن سهم را به قیمت پایین خریداری کرده‌اند و تریدرهای عادی با افزایش قیمت و خرید آن سهم باعث بالا رفتن قیمت می‌شوند و HFT کارها سهم‌شان را به قیمت بالا فروخته و سود خوبی به جیب‌شان واریز می‌شود!

ریسک‌های سیستم معاملاتی HFT

در این بین، ریسک‌هایی هم وجود دارد. کامپیوترهایی که با الگوریتم‌های HFT کار می‌کنند، سیستم‌ بسیار پیچیده‌ای دارند و برنامه‌نویسان HFT این موضوع را تایید کرده‌اند که به دلیل سرعت بالا و پیچیدگی خود الگوریتم، امکان ردگیری کارها وجود ندارد و البته این برنامه‌ها هیچ‌وقت ۱۰۰ درصد کامل نیستند.

این کامل نبودن باعث می‌شود دو برنامه با هم تداخل داشته باشند و این تداخل مشکل‌ساز است. هر دو برنامه مرتب به هم واکنش نشان می‌دهند و در یک دور بی‌انتها گیر می‌کنند. این وسط به دلیل سرعت بالا کاری از دست انسان بر نمی‌آید.

تمام این ریسک‌ها و مشکلات به ضرر اکثر تریدرهای بازار است و این مشکلات در برابر منافع، اصلاً ارزش پذیرش ندارند! علاوه بر این‌ها، تبعات HFT می‌تواند برای اقتصاد بسیار خطرناک باشد.

مثالی از ضررهای HFT

ریزش بازار در سال ۲۰۱۰ که ظرف چند دقیقه بازار آمریکا به مرز نابودی رسید. این اولین باری بود که چنین ریزشی در بازار مشاهده شد. از آن زمان به بعد بارها این ریزش‌ها در بازارهای مختلف دیده شدند!

حتی بازار آلمان علی‌رغم ادعای خودش مبنی بر در امان بودن از این ریزش‌ها، در اوایل ۲۰۱۴ چنین داستانی را تجربه کرد.

متاسفانه پیشرفت تکنولوژی و کامپیوتری‌شدن کارها باعث شده شاهد دستکاری‌ها و ضررهای زیادی در بازارهای مالی باشیم و همه‌ی این‌ها را می‌توان تقصیر HFT و سرعت بسیار بالای آن انداخت.

جلوگیری از ضرر در معاملات با فرکانس بالا (HFT)

در بهار سال ۲۰۱۴ برای مقابله با این خطرات، در اروپا قوانینی تصویب شد.

برای مثال اگر بازار دچار ریزش شدید یا همان کِرش بشود، موقتاً امکان معامله کردن نیست. ریزش بازار را نمی‌شود متوقف کرد اما می‌شود شرایط را طوری مدیریت کرد که ضررها به حداقل برسند. افزایش اندازۀ تیک بازار مورد بعدی بود. تیک، کوچکترین واحد تغییر در بازار است و افزایش مقدار تیک باعث می‌شود قیمت تغییر کمتری داشته باشد.

اما متاسفانه یک سری موارد هنوز هم در بازارها وجود دارند و تصمیمی برای آن‌ها گرفته نشده است. دلیل این موضوع این هست که منافع زیادی از طریق HFT نصیب گردانندگان معاملات فرکانس بالا چیست؟ اصلی بازار می‌شود.

اولین مورد این است که شما می‌توانید نزدیک سرورهای بازار سیستمی را تعبیه کنید و اطلاعات بازار را داشته باشید. در واقع سرعت دریافت اطلاعات شما بالا رفته و تا زمانی که در دریافت اطلاعات بحث سرعت مطرح باشد، مشکلات و ناعدالتی‌ها هم وجود خواهند داشت.

برای اینکه شرایط برای تمام تریدرها در بازار عادلانه باشد، بهتر است دسترسی تریدرها به سرورهای بازار را از بین ببریم.

مورد دیگر این است که نظارتی بر اعلام قیمت یا همان Quoteها وجود ندارد و کسی نمی‌تواند جلوی این مسئله را بگیرد.

راهکار نهایی

راه حل این است که برای لغو سفارش‌ها محدودیت یا قوانینی وضع، یا اینکه حداکثر زمان تعریف شود. پارلمان اروپا ۵۰۰ میلی‌ثانیه را برای ماندگاری سفارشات پیشنهاد داد، اما این طرح موفق نبود. اگر قانون درستی برای این موضوع وضع شود، جلوی Spoofing و Quote Stuffing گرفته می‌شود و در عوض شرایط ایده‌آل برای تمام تریدرها مهیا می‌گردد. قیمت‌گذاری به حالت عادی برمی‌گردد و دیگر شاهد کِرش بازار نیستیم.

می‌شود قوانینی برای HFT وضع کرد:

اول اینکه قانونی برای نگه داشتن یک سهام یا کالا یا دارایی تعریف شود. به این معنی که نتوان آن سهم را بلافاصله بعد از خریدن، فروخت. این کار باعث می‌شود HFT کارها نتوانند خودشان را بین تراکنش‌های بازار مخفی کنند. و مورد دوم اینکه باید برای HFT مالیات مناسبی در نظر گرفت. به‌‌طوری که از معاملات فرکانس بالا چیست؟ لحاظ سود، در نهایت و پس از کسر مالیات صرفۀ اقتصادی وجود نداشته باشد.

کلام آخر

مزایای HFT بیش از حد بزرگنمایی شده‌اند در حالی که معایب آن باعث مشکلات زیادی شده است. موضوع این نیست که جلوی ترید کردن با سرعت بالا یا جلوی کامپیوترها را بگیریم. بلکه باید طوری کار کنیم که به ضرر جامعه نباشد.

اگر بخواهیم تکنولوژی را با خودمان همراه کنیم، تا به ضرر ما نباشد و ما را اذیت نکند، باید با قوانین مناسب، استفاده از آن را محدود کنیم. این تنها راه حل است.

معاملات فرکانس بالا HFT چیست؟

معاملات فرکانس بالا (High-Frequency Trading (HFT))، نوعی تجارت خودکار با استفاده از الگوریتم‌هایی است که برای معاملات فوق سریع با ابزارهای موجود در بازار سهام استفاده می‌شود.

در معاملات فرکانس بالا (HFT)، الگوریتمی وجود دارد، شامل معامله با تعداد زیادی سفارش در کسری از ثانیه. در این روش، از داده‌های مالی و ابزارهای پیچیده تجارت الکترونیکی برای تجزیه‌وتحلیل بازارها و اجرای تعداد زیادی سفارش، در بازه‌های زمانی کوتاه استفاده می‌کند.

هدف معاملات فرکانس بالا چیست و چه تاثیراتی دارد؟

معامله‌گران، با سرعت بالایی وارد معاملات شده و خارج می‌شوند. هدف آن‌ها این است که هر بار مقدار کمی سود به دست آورند که با گذشت زمان، به مقدار قابل‌توجهی از سود برسند. به طور معمول، الگوریتم‌هایی با سرعت اجرای سریع‌تر، نسبت به الگوریتم‌هایی که سرعت اجرای آن‌ها کندتر معاملات فرکانس بالا چیست؟ است، برتری دارند.

• معاملات فرکانس بالا، می‌تواند شرایط بازار را بهبود بخشد زیرا جریان مداوم نقدینگی را فراهم می‌کند. اصطلاح نقدینگی، یعنی توانایی فروش یا خرید دارایی بدون ایجاد تأثیرات عمده در قیمت بازار. همچنین به معنی سهولت تبدیل دارایی به ارز است.
• از طرف دیگر، این روش می‌تواند نوسانات بازارها را به میزان معاملات فرکانس بالا چیست؟ قابل‌توجهی افزایش دهد زیرا الگوریتم‌ها می‌توانند در چند ثانیه تصمیم بگیرند بدون هیچ‌گونه تعامل انسانی.
• معاملات فرکانس بالا، همچنین یک روش تجارت بحث‌برانگیز است زیرا نقدینگی موجود در آن می‌تواند بسیار سریع ظاهر شود، از بین برود و باعث شود دیگر معامله گران نتوانند از آن استفاده کنند.
• تخمین زده می‌شود که الگوریتم‌های معاملات فرکانس بالا مسئول مقدار قابل‌توجهی از حجم معاملات در بازارهای جهانی باشند. به دلیل پیچیدگی این الگوریتم‌ها، معمولاً فقط موسسات مالی بزرگ به این روش تجارت دسترسی دارند.

ایده معاملات فرکانس بالا

ایده معاملات فرکانس بالا، در سال ۱۹۸۹ به‌عنوان روشی برای استفاده از رایانه‌های با کارایی بالا برای درآمدزایی در مبادلات مطرح شد. نویسنده این طرح «استیون سونسون» است. استیون سونسون، به همراه شرکای خود جیم هاوکس و دیوید ویتکامب، اولین شرکت تجارت خودکار یا میز تجارت خودکار را سازماندهی کردند. سرعت پردازش سفارش فقط یک ثانیه بود، اما سایر شرکت‌کنندگان در بازار مالی معمولاً از طریق تلفن کار می‌کردند.

در سال ۲۰۰۹، معاملات فرکانس بالا ۷۳٪ از کل معاملات سهام ایالات معاملات فرکانس بالا چیست؟ متحده را تشکیل می‌داد. پس از بحران، سهم بازار شرکت‌های High-Frequency Trading علی‌رغم اینکه تکنولوژی همچنان به پیشرفت خود ادامه می‌دهد، به طور مداوم کاهش یافت. هزینه تجهیزات رقابتی فقط سالانه افزایش می‌یابد و برای شرکت‌های کوچک مقرون‌به‌صرفه نیست.

در طول تاریخ بازار HFT، استراتژی‌های جدید، محاسبات فوق‌العاده و ایده‌های تجاری ظاهر شده است. آن‌ها در کسری از ثانیه عملیاتی را انجام می‌دهند که برای چشم انسان کاملاً غیرقابل‌دسترس است.

تاریخچه معاملات فرکانس بالا

طبق منابع رسمی، تاریخ به‌وجودآمدن معاملات فرکانس بالا سال ۱۹۹۸ است. پس از آن بود که اعضای کمیسیون اوراق بهادار ایالات متحده، اجازه استفاده از بسترهای الکترونیکی را دادند. در واقع، ایده الگوریتم‌های این معاملات، تقریباً ۱۰ سال زودتر ظاهر شد. بنیان‌گذار آن شخصی به نام استیون سوانسون است. او یک برنامه‌نویس با استعداد و دارنده مدرک علمی ریاضی است که ایده استفاده از رایانه‌های سازنده را در معاملات سهام پیاده‌سازی کرد.

گسترش معاملات فرکانس بالا

ربات‌ها، برای معاملات فرکانس بالا سودهای کلانی به همراه داشتند. تا سال ۲۰۱۰، حجم معاملات ۶/۲ برابر شده و سرعت به ده‌ها میکروثانیه افزایش‌یافته است. تعداد عملیات در معاملات با فرکانس بالا به چند هزار مورد در روز می‌رسد.

معاملات فرکانس بالا، روزانه است. به این معنی که معامله‌گران در پایان جلسه تمام موقعیت‌های خود را می‌بندند. یکی دیگر از ویژگی آن حساسیت ربات‌ها به میزان انتقال داده است، اغلب آن‌ها مستقیماً با مبادله کار می‌کنند و سرورهای معامله در کنار دروازه‌های سیستم‌عامل معاملات نصب می‌شوند. معاملات با فرکانس بالا در میان سرمایه‌گذاران نهادی که در صندوق‌های سرمایه‌گذاری کار می‌کنند و مقادیر زیادی سرمایه را تحویل می‌دهند تا مقدار سود بالایی کسب کنند، بسیار محبوب است.

معاملات فرکانس بالا، از چندین استراتژی برای کسب درآمد در مبادلات استفاده می‌کند: استراتژی نقدینگی، استراتژی آربیتراژ آماری و استراتژی جستجوی نقدینگی.

چه کسانی از معاملات فرکانس بالا استفاده می‌کند؟

فقط ساختارها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری توسعه‌یافته، قادر به تهیه محتوای برنامه‌های معاملات فرکانس بالا هستند. سرمایه‌گذاران و بازرگانان خصوصی از چنین روشی دور هستند، چراکه برای آن‌ها مقرون‌به‌صرفه نیست. به‌استثنای موارد نادر، شرکت‌های بازرگانی سازنده‌ای وجود دارند که با استفاده از سرمایه شخصی خود با معاملات فرکانس بالا کار می‌کنند.

به‌طورکلی، تمام کاربران تجاری با فرکانس بالا را می‌توان به چهار دسته تقسیم کرد:

• شرکت‌های بازرگانی مستقل
• شرکت‌های تابع کارگزاران
• صندوق‌های تأمینی
• بانک‌های بزرگ، ساختارهای سرمایه‌گذاری

معاملات فرکانس بالا، به بخشی جدایی‌ناپذیر در بازار سهام مدرن تبدیل شده است. کاربران این سیستم‌، صندوق‌ها، بانک‌ها و ساختارهای سرمایه‌گذاری هستند. البته برای شرکت‌های کوچک‌تر با سرمایه‌گذاری شخصی، استفاده از این سیستم‌ غیر ممکن نیست.

معاملات فرکانس بالا (HFT)؛ انجام معاملات متعدد در کسری از ثانیه

معامله‌گران می‌دانند که سرعت چه فاکتور مهمی در بازارهای مالی است. البته بستگی به این دارد که با چه دیدی می‌خواهید معامله کنید. قطعا معامله‌گران نوسانی برای‌شان مهم است که بتوانند دقیقا در نقطه‌ای که مدنظرشان است وارد سهمی شوند که از قبل آن را رصد کرده‌اند. الگوریتم‌ها و ربات‌ها توانستند این نیاز را برآورده کنند. به این ترتیب کم کم پای معاملات فرکانس بالا HFT به بازار بورس و سایر بازارهای مالی باز شد. معاملات بسامد بالا نوعی از معاملات الگوریتمی به شمار می‌روند که به کمک آن‌ها می‌توان در کسری از ثانیه حجم بالایی از معاملات را پردازش و اجرا کرد. این یک توضیح بسیار کوتاه است که بیان می‌کند معاملات HFT چیست اما در ادامه این مقاله از اخبار بورس تلاش کرده‌ایم این نوع معاملات را به صورت عمیق‌تری مورد بررسی قرار دهیم.

فهرست مطالب با دسترسی سریع

معاملات فرکانس بالا (hft) چیست؟

معاملات فرکانس بالا، بسامد بالا یا High Frequency Trading به اختصار با نام HFT شناخته می‌شوند. برای اینکه با این معاملات بیشتر آشنا شویم، اول از همه لازم است که کمی با الگو تریدینگ یا معاملات الگوریتمی آشنا بشویم. معاملات الگوریتمی به معاملاتی گفته می‌شود که در آن، از یک سری برنامه‌های کامپیوتری استفاده می‌شود که بر اساس الگوریتم‌های از پیش تعیین شده می‌توانند فعالیت کنند. یعنی شخص معامله‌گر، اول از همه استراتژی معاملاتی خودش را پیدا می‌کند. سپس به کمک الگوریتم‌نویسی، آن را به زبانی قابل فهم برای کامپیوتر تبدیل می‌کند. این توضیحات به شکل خیلی کوتاه و جزئی اساس کار معاملات الگوریتمی را نشان می‌دهند.

حالا بر همین اساس می‌توانیم راحت‌تر بفهمیم که معاملات فرکانس بالا یا hft چیست. معاملات با بسامد بالا شکلی از معاملات الگوریتمی است که می‌توان به کمک آن‌ها، تعداد زیادی سفارش را آن هم در زمانی بسیار بسیار کوتاه پردازش کرد. قطعا این کار از عهده‌ی انسان خارج است. پس به همین خاطر است که پای کامپیوتر و الگوریتم‌ها به میان می‌آید.

معاملات فرکانس بالا (hft) را با نام معاملات سرعت بالا یا معاملات پرسرعت هم می‌شناسند.

لازمه‌ی انجام معاملات بسامد بالا، استفاده از داده‌های مالی با فرکانس بالاست که این امکان را فراهم می‌کند که بتوانیم در کسری از ثانیه پردازش‌های هم‌زمان داشته باشیم. در معاملات الگوریتمی، با الگوریتم‌های پیچیده‌ای سروکار داریم که می‌توانند بازارهای مختلف را با توجه به شرایط حاکم بر همان بسترها تحلیل کنند. این همان کاری است که یک معامله‌گر هر چقدر هم که حرفه‌ای باشد باز هم از انجام آن عاجز است.

سرورهای معاملات با فرکانس بالا در جاهایی مستقر هستند که کامپیوترهای کارگزاری ها و بروکرها هم همان‌جا هستند. این مسئله باعث می‌شود که معامله‌گران نهادی و تمام مخاطبان و کاربران این معاملات، قیمت سهام را زودتر از سرمایه گذاران معمولی ببینند. البته این اختلاف حتی کمتر از یک ثانیه است ولی در معاملات الگوریتمی همین زمان کوتاه هم ارزشمند است.

تاریخچه معاملات بسامد بالا

اولین باری که بحث معاملات فرکانس بالا در دنیا مطرح شد، به سال ۱۹۹۸ برمی‌گردد. یعنی زمانی که پای ابزار الکترونیک به بورس ایالات متحده آمریکا باز شد و این امر قانونی اعلام شد. البته سال‌ها قبل از آن، شخصی به اسم استیو سوانسون (Steve Swanson) با ایجاد یک میز معاملاتی خودکار، در مورد چنین معاملاتی صحبت کرده بود. با گذشت زمان، افراد بیشتری به این معاملات روی آوردند. طوری که آمار نشان می‌دهد در سال ۲۰۰۹ معاملات فرکانس بالا بیشتر از نیمی از معاملات را در بازار بورس آمریکا به خود اختصاص دادند.

اما اگر بخواهیم دقیق‌تر به این مسئله نگاه کنیم، قبل از سال ۲۰۰۵ بود که طی مقررات و قوانین جدید SEC، تقسیم‌بندی بازار در دستور کار قرار گرفت و همین مسئله معاملات بسامد بالا را بیشتر از قبل سر زبان‌ها انداخت. در نتیجه‌ی این تمرکززدایی معامله‌گران آربیتراژ به دنبال راهی بودند تا بتوانند از سایر بازارها هم سود به دست بیاورند. پس می‌شود گفت که تولد واقعی و اوج رونق و شکوفایی این معاملات به همین برهه‌ی زمانی برمی‌گردد.

اما در طی بحران مالی سال ۲۰۰۸، تابستان داغ بازار معاملات فرکانس بالا به پایان رسید و زمستان سرد آغاز شد. دلیل این اتفاق هم دو مسئله‌ی مهم بود. اول اینکه هزینه‌‌ی تهیه‌ی تجهیزات و زیرساخت‌ها زیاد بود؛ آن هم در شرایطی که در آن بحران سودها کم و کم‌تر می‌شدند. به جز این، پلتفرم‌های معاملاتی جدیدی هم به وجود آمدند و مقررات مربوط به معاملات بسامد بالا هم سفت‌ و سخت‌تر شد. این قوانین و محدودیت‌ها هم کم کم باعث شد نگاه‌ها از این سبک معاملاتی برداشته شود و در آن برهه کمتر کسی سراغ آن می‌رفت.

ویژگی معاملات فرکانس بالا

• سرعت بسیار بالا
• استفاده از تکنولوژی‌های بسیار پیشرفته
• انجام معاملات هم‌زمان
• هزینه بالا برای تهیه‌ی تجهیزات
• مناسب برای سرمایه گذاران نهادی، صندوق‌های تامینی و بانک‌های سرمایه‌گذاری
• استفاده از ربات‌ها و الگوریتم‌ها برای اجرای خودکار معاملات
• پردازش تعداد انبوهی از سفارشات
• بسته شدن سفارش‌ها کمی پس از ارسال
• تعداد معاملات بالا با سودهای کم
• استفاده از سرویس‌های مکان‌مشترک با صرافی‌ها و کارگزاری‌های بورس برای کاهش تاخیر شبکه

می‌بینید که این ویژگی‌ها هم می‌توانند مثبت باشند و هم می‌توانند در دسته‌ی معایب قرار بگیرند.

مزایای معاملات HFT (بسامد بالا)

مزایایی که معاملات hft با خودشان می‌آورند آن‌قدر جذاب هستند که معامله‌گران را مجاب کنند از این شیوه استفاده کنند. چند مورد از مهم‌ترین مزایای این معاملات را در پایین بخوانید:

• کاهش هزینه تراکنش‌ها
• کاهش اشتباهات به دلیل دقت کامپیوترها و ابزارهای هوشمند
• فراهم کردن امکان کسب سود در زمان‌های کوتاه
• تمرکز معامله‌گران بر استراتژی معاملاتی مطلوب‌شان به دلیل عدم نیاز به رصد مداوم بازار
• افزایش نقدینگی
• حذف واسطه‌ها و ارسال مستقیم سفارش‌ها
• ورود و خروج به معاملات با سرعت بالا
• بهبود وضعیت بازار به دلیل ایجاد جریان نقدینگی ثابت
• از بین رفتن اسپرد خرید و فروش
• بهره‌گیری از معاملات آربیتراژ
• افزایش حجم معاملات
• تحلیل بازارها در کمترین زمان ممکن

معایب معاملات HFT (بسامد بالا)

• یکی از بزرگ‌ترین نقدهایی که از این معاملات می‌شود مربوط به سقوط ناگهانی قیمت سهام در سال ۲۰۱۰ است که به واقعه‌ی Flash Crash معروف است. در این سال بود که در یک روز شاخص میانگین صنعتی داوجونز افت شدیدی را تجربه کرد. خیلی از منتقدان مدعی بودند که معاملات با فرکانس بالا باعث سقوط تریلیون دلاری بورس در آن سال شد. چرا که نوسانات بسیار شدید و بزرگ ناشی از معاملات hft این بازارها را متلاطم کرد. سرانجام بررسی‌ها نشان دادند که یک معامله‌گر با استفاده از یک الگوریتم توانسته بود سفارش‌های اشتباهی را وارد سیستم کند و ربات‌ های HFT را دور بزند.
• عدم دخالت نیروی انسانی در معاملات بسامد بالا باعث می‌شود که ورود به سهم یا خروج از آن در زمانی بسیار کوتاه اتفاق بیفتد. همین مسئله نوسان‌های شدیدی را به وجود می‌آورد که می‌تواند بازار را تحت تاثیر قرار بدهد. به جز سقوط سال ۲۰۱۰، موارد زیاد دیگری هم در بازارهای مختلف به وجود آمد که بیشتر کارشناسان آن‌ها را ناشی از معاملات الگوریتمی و فرکانس بالا می‌دانستند.
• مشکل بزرگ دیگر به نقدینگی مربوط است. درست است که این معاملات می‌توانند نقدینگی را افزایش بدهند، اما به همان سرعت هم می‌توانند نقدینگی را از بازار خارج کنند.
• عیب دیگر هم اینکه این معاملات برای همه قابل اجرا نیست و تنها ارگان‌های بزرگ می‌توانند از آن استفاده کنند.
• درست است که کامپیوترها خطای انسانی را کاهش می‌دهند، ولی اگر خود کامپیوترها با مشکل و خطا مواجه شوند چه می‌شود؟
• از معاملات با فرکانس بالا می‌توان برای دستکاری قیمت‌ها هم استفاده کرد.
• معاملات فرکانس بالا ممکن است در بلندمدت این معاملات باعث بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران به بازار شود که یک فاکتور منفی برای بورس به شمار می‌رود. این معاملات از دید منتقدان بازارهای مالی را به بستری غیرعادلانه تبدیل می‌کنند که قدرت را در اختیار بزرگان قرار می‌دهد و سرمایه‌گذاران خرد را از گردونه‌ی رقابت خارج می‌کند.

چه کسانی از معاملات hft استفاده می‌کنند؟

این معاملات معمولا تنها برای سازمان‌های بزرگ قابل استفاده است. چرا که سرمایه‌گذاران و معامله‌گران عادی عموما سیستم‌های قدرتمند و بودجه‌های کلانی ندارند که بخواهند این الگوریتم‌ها را اجرا کنند. بعید است که شرکت‌های کوچک بخواهند هزینه‌های هنگفتی کنند و به این معاملات رو بیاورند.

اگر بخواهیم کاربران و استفاده‌کنندگان سیستم های معاملات فرکانس بالا را دسته‌بندی کنیم، باید به گروه‌های زیر اشاره کنیم:

• شرکت‌های بازرگانی مستقل
• صندوق‌های تامین سرمایه
• بانک‌های بزرگ
• شرکت‌های وابسته به کارگزاران
• معامله‌گران آربیتراژ که با استفاده از عدم تعادل میان عرضه و تقاضا در بازارهای مختلف سود می‌کنند

بررسی تکنولوژی hft در بورس و سایر بازارهای مالی

اگر تکنولوژی را از معاملات فرکانس بالا بگیریم، در حقیقت مرگ آن را رقم زده‌ایم. سرمایه‌های عظیمی که قرار است طی معاملات متعدد جابجا شوند به پشتوانه‌های کامپیوتری و ربات های hft نیازمند هستند. الگوریتم‌هایی که در بازارهای گسترده‌ای مثل بورس نیویورک استفاده می‌شوند، این قابلیت را دارند که در هر ثانیه حجم زیادی از سفارش‌های ثبت شده را پردازش و اجرا کنند.

از آن‌جا که در این معاملات، الگوریتم‌ها وظیفه دارند هم‌زمان بازارهای مختلف را رصد کنند و اطلاعات را به سرعت تحلیل کنند، سرعت در این میان نقشی پررنگ دارد. پس تکنولوژی به کار رفته در معاملات فرکانس بالا علاوه بر سیستم‌های کامپیوتری قدرت‌مند، به سخت‌افزارهایی سریع هم نیاز دارد که بتواند تمام نیازهای موجود را در آن واحد برطرف کند. اگر حجم معاملات بالا معاملات فرکانس بالا چیست؟ در زمانی بسیار سریع پردازش و اجرا نشود، دیگر فایده‌ای نخواهد داشت.

معاملات فرکانس بالا چطور می‌توانند روی بازار اثر بگذارند؟

معاملات فرکانس بالا در کم کردن اختلاف میان قیمت خرید و فروش اثر غیرقابل انکاری دارند. با توجه به داده‌هایی که از معاملات hft وجود دارد، می‌توانیم به یک نکته‌ی مهم دست پیدا کنیم. آن هم اینکه میان اختلاف قیمت خرید و فروش و حجم معاملات در این روش، رابطه‌ی معکوسی وجود دارد. یعنی هرچه معاملات فرکانس بالا بیشتر شوند، اختلاف قیمت خرید و فروش کم می‌شود و برعکس.

گفتیم که یکی از ویژگی‌های این معاملات، تزریق نقدینگی به بازار است. این مسئله خودش می‌تواند منجر به افزایش حجم معاملات شود و از این طریق روی بازار اثر بگذارد. در معاملات فرکانس بالا، تعداد معاملات زیاد است. از هر معامله سود کمی به دست می‌آید اما این سودها جمع می‌شوند و در کنار هم مبلغ قابل توجهی خواهند شد. همین مسئله محبوبیت این معاملات را بالا می‌برد که نتیجه‌ی آن افزایش حجم معاملات است که می‌تواند بازار را تکان بدهد.

جمع بندی

معاملات فرکانس بالا (hft) یا بسامد بالا به آن دسته از معاملاتی گفته می‌شود که در زمان بسیار کوتاهی و در تعداد زیادی انجام می‌شوند. این معاملات زیرمجموعه‌ی معاملات الگوریتمی هستند که برای انجام آن‌ها به داده‌های مالی با فرکانس بالا و البته تکنولوژی و ربات های تریدر پیشرفته نیاز است. سرعت در این معاملات حرف اول را می‌زند. به همین خاطر است که این معاملات می‌توانند باعث نوسان‌های زیادی در بازار بشوند. نقد عمده‌ای که به این معاملات وارد است این است که به دلیل هزینه‌بر بودن، افراد عادی و سهامداران خرد نمی‌توانند از آن استفاده کنند و این مسئله عادلانه بودن این بازار را زیر سوال می‌برد.

سوالات متداول با پاسخ های کوتاه

نوعی از معاملات الگوریتمی است که به کمک ربات های تریدر انجام می‌شود. در این معاملات، تعداد زیادی سفارش در کسری از ثانیه پردازش و اجرا می‌شوند.

استفاده از سخت‌افزارهای قوی، ربات ها و الگوریتم‌های قدرتمند، سرعت بالا، نیاز به داده‌های مالی بازارهای مختلف.

مزایا: عدم دخالت انسان و حذف خطای انسانی، کاهش هزینه‌ی تراکنش‌ها، کسب سود در زمان‌های کوتاه، کاهش اسپرد خرید و فروش، افزایش حجم معاملات، تزریق نقدینگی به بازار
معایب: ریسک وجود خطا در کدها، الگوریتم ها و ربات های hft، نوسان‌های شدید، عدم دسترسی عموم معامله‌گران به این شیوه،‌ هزینه‌ی بالا، از بین بردن عدالت و برابری در بازار، امکان دستکاری قیمت‌ها به کمک این معاملات

افزایش نوسان‌های شدید می‌تواند بازار را با خطر سقوط‌های ناگهانی مواجه کند که تاکنون هم در تاریخ اتفاق افتاده است. هم‌چنین افزایش نقدینگی موجب افزایش حجم معاملات می‌شود که این مسئله روی بازار اثر می‌گذارد.

آشنایی با معاملات فرکانس بالا (HFT)

ترید با فرکانس بالا (HFT) نوعی معامله الگوریتمی است که شامل معامله تعداد زیادی سفارش در کسری از ثانیه است . HFT از داده های مالی با فرکانس بالا و ابزارهای پیچیده تجارت الکترونیکی برای تجزیه و تحلیل بازارها و اجرای تعداد زیادی سفارش در بازه های زمانی کوتاه ا ستفاده می کند .

تریدرها با فرکانس بالا ، وارد معاملات می شوند و خارج می شوند و هدف آنها این است که هر بار مقادیر کمی سود را به دست آورند که با گذشت زمان ، به مقدار قابل توجهی از سود برسند . به طور معمول ، الگوریتم هایی با سرعت اجرای سریع تر نسبت به الگوریتم هایی که سرعت اجرای آنها کندتر است ، برتری دارند .

HFT می تواند شرایط بازار را بهبود بخشد زیرا جریان مداوم نقدینگی را فراهم می کند و به طور بالقوه اسپردهای بالای پیشنهاد قیمت را از بین می برد . به دلیل این تأثیر مثبت بر بازارها، برخی از مبادلات با ارائه تخفیف یا کاهش کارمزد به ارائه دهندگان HFT انگیزه می دهند .

از طرف دیگر ، HFT می تواند نوسانات بازارها را به میزان قابل توجهی افزایش دهد زیرا الگوریتم ها می توانند در کسری از ثانیه تصمیم بگیرند بدون اینکه هیچ گونه تعامل انسانی داشته باشند.

HFT همچنین یک روش معامله ای بحث برانگیز است زیرا نقدینگی موجود در آن می تواند بسیار سریع ظاهر شود و از بین برود و باعث شود دیگر تریدرها نتوانند از آن استفاده کنند .

تخمین زده می شود که الگوریتم های HFT مسئول مقدار قابل توجهی از حجم معاملات در بازارهای جهانی باشند . به دلیل پیچیدگی این الگوریتم ها ، معمولاً فقط موسسات مالی بزرگ به این روش ترید دسترسی دارند .

مطالب زیر را حتما بخوانید

دیدگاهتان را بنویسید لغو پاسخ

دسته‌ها

جدیدترین نوشته ها

• یک مرد کره‌ای به دلیل آزار جنسی در متاورس به چهار سال حبس محکوم شد ۱۳۹۹/۰۸/۲۶
• تحلیل تکنیکال اتریوم؛ دوشنبه 21 شهریور ۱۳۹۹/۰۸/۲۶
• تحلیل تکنیکال طلا؛ دوشنبه 21 شهریور ۱۳۹۹/۰۸/۲۶
• مدیر عامل دیزنی طرح اولیه ای را برای آینده دیجیتال این شرکت ارائه کرد ۱۳۹۹/۰۸/۲۶
• داروی جدید شرکت آمگن می تواند پیشرفت سرطان ریه را تا 34 درصد کاهش دهد ۱۳۹۹/۰۸/۲۶

من عاشق دنیای ارز رمز و بلاک چین هستم، دنیای بسیار پرسود ولی خطرناک به شرطی که خودمان را با دانش صحیح و بروز مجهز کنیم، آکادمی هلاکوئی را راه اندازی کردم که با حمایت شما به یکی از بهترین پایگاه آموزشی به زبان فارسی تبدیل شود. در این راه با حمایت اعضا و خانواده ی بزرگ آکادمی هلاکوئی، در کنارتان هستم.

پشتیبانی از طریق ارسال تیکت:
وارد داشبورد خود شده و گزینه (تیکت پشتیبانی) را انتخاب و بر روی (ارسال تیکت) کلیک کنید. از همین طریق درخواست خود را پیگیری کنید.

ما را در تلگرام دنبال کنید

کانال درآمد ارز دیجیتال [email protected]
تلگرام کافه ترید ایران [email protected]
کانال نخبگان ارز دیجیتال [email protected]
خبر فوری ارز دیجیتال [email protected]
خبر فوری بازار خارجی [email protected]
کانال وی ای پی [email protected]

آشنایی با معاملات فرکانس بالا یا HFT

سلام. با قسمتی دیگر از سری مقالات کاربردی آکادمی دکتر رضا رضایی در خدمت شما عزیزان هستیم. در این مقاله کاربردی همانطور که از عنوان نیز مشخص است، قصد داریم کمی در مورد معاملات فرکانس بالا یا HFT صحبت کنیم و معنا و مفهوم این سبک از ترید را بیشتر مورد ارزیابی قرار دهیم. پس با ما همراه باشید و این بلاگ کاربردی را از دست ندهید.

معاملات فرکانس بالا چیست؟

معاملات فرکانس بالا یکی از پیشرفت‌های اصلی تریدرهای سازمانی در بازارهای مالی می‌باشد که به لطف توسعه‌ی سیستم‌های کامپیوتری در ده سال اخیر شکل گرفته و از آن زمان تا به حال نیز پیشرفت‌های قابل توجهی داشته است. شاید پیش از این که بخواهیم مفهوم معاملات فرکانس بالا یا HFT (مخفف عبارت Hight Frequency Trading) را معرفی کنیم بهتر باشد کمی با نحوه‌ی انجام معاملات در دهه‌های هفتاد و هشتاد میلادی آشنا شوید. در آن زمان به خاطر عدم توسعه‌ی سیستم‌های کامپیوتری روند یادگیری و آموزش فارکس و سپس معامله در آن بسیار متفاوت از چیزی بود که امروزه وجود دارد. مثلا برای انجام معامله چیزی مشابه فرایند زیر باید سپری می‌شد:

1. مدیریان فروش کارگزاری برای ارائه پیشنهاد با مشتریان تماس می‌گرفتند و یا مشتری برای درخواست خرید با بروکر مدنظر معاملات فرکانس بالا چیست؟ تماس می‌گرفت و سفارش خود را به صورت تلفنی ثبت می‌کرد.
2. دستور خرید توسط کارشناسان می‌شد. (این قدم از اجرای معاملات معمولا می‌توانست با مشکلاتی مثل تاخیر در ثبت یا حتی دستکاری کارگزار مواجه شود که گاهی حتی می‌توانست موجب نارضایتی مشتریان نیز بشود.)
3. سفارشات ثبت شده توسط متخصصان پردازش می‌شد و معاملات در ازای دریافت مبلغی باز و بسته می‌شدند.
4. پس از اتمام انجام معامله نتیجه‌ی نهایی به مشتری اعلام و تراکنش‌های مالی نیز پردازش می‌شد.

همانطور که مشاهده می‌کنید روند انجام معاملات بسیار زمانبر و متفاوت از چیزی بود که امروزه شما انجام می‌دهید. با پیشرفت تکنولوژی امروزه تریدر‌ها تنها با چند کلیک می‌توانند چارت‌های مورد نظر خود را همراه با ابزارهای متفاوت در دسترس داشته باشتد و سپس به سادگی معاملات خود را تنها با یک کلیک باز یا بسته کنند.

اما حالا که با روند کاری معاملات بازار فارکس در گذشته آشنا شدید بهتر است به بحث اصلی مقاله بازگردیم و مفهوم معاملات فرکاس بالا مورد ارزیابی قرار دهید. به طور خلاصه معاملات فرکانس بالا یا HFT نوعی از ترید کامپیوتری یا خودکار در بازارهای مالی است که در آن سرعت معاملات به خاطر اجرای خودکار الگوریتم‌ها و استراتژی‌های برنامه نویسی شده بسیار بالا‌تر از معاملاتی است که امروزه شما با کامپیوتر‌های خود به صورت دستی انجام می‌دهید. این سیستم‌ها با توجه به داده‌هایی که توسط کارشناسان دریافت می‌کنند می‌توانند در کسری از ثانیه تعداد بسیار زیادی معامله را با حجم‌های متفاوت باز و بسته کنند و در نهایت با یک برایند مثبت از معاملات سود‌ده و ضررده‌ای که داشته‌اند کار را به پایان برسانند.

چند نکته در مورد معاملات فرکانس بالا یا HFT

حال که با مفهوم کلی HFT یا معاملات فرکانس بالا آشنا شدید بهتر است چند نکته مهم را مد نظر داشته باشید.

1. این سبک از معاملات بسیار پیشرفته بوده و عموما توسط سازمان‌های بسیار بزرگ و قدرتمند استفاده می‌شود و برای راه‌اندازی چنین سیستمی، این سازمان‌ها از تیم بزرگی از برنامه‌نویسان استفاده کرده و هزینه‌های بسیار بالایی را نیز پرداخت می‌کنند. نکته مهمی که در این مورد باید بدانید معاملات فرکانس بالا در حقیقت یک نوع فوق پیشرفته از معاملات خودکاری است که توسط الگوریتم‌ها و کامپیوترهای گران‌قیمت انجام می‌شود و بسیار متفاوت از ربات‌های معامله‌گر یا اکسپرت‌هایی است که احتمالا آن‌ها را در فضای اینترنت و شبکه‌های اجتماعی دیده‌اید. بنابراین هرگز این دو مورد را با یکدیگر اشتباه نگیرید و مراقب برخی از ربات‌های جعلی که توسط افراد سودجو به فروش می‌رسند باشید.
2. به طور کلی نحوه‌ی عملکرد سیستم‌های معامله فرکانس بالا به این صورت است که این کامپیوتر‌ها تعداد بسیار زیادی معامله را در تایم کاری خود باز و بسته می‌کنند و در نهایت کار را با تعدادی معامله‌ی ضررده و تعدادی معامله‌ی سودده به پایان می‌رسانند. منفعت استفاده از این سیستم‌ها در این است که استراتژی پیاده‌سازی شده در این سیستم طوری طراحی شده است که همیشه معاملات سودده از معاملات ضررده بیشتر باشد و همین موضوع باعث می‌شود که بالانس سیستم‌های HFT اغلب در ناحیه‌ی سود قرار می‌گیرد.
3. یکی از مزایای HFTها در این است که همیشه حجم‌های زیادی را در بازار ایجاد می‌کنند و این موضوع باعث می‌شود همواره عرضه و تقاضا در بازار وجود داشته و به خاطر فعالیت مداوم این سیستم‌ها، شکاف‌های قیمتی خرید و فروش به حداقل می‌رسد.
4. برخی از افراد ممکن است با خود تصور کنند که چون این سیستم‌های پیشرفته در بازارهای مالی فعالیت می‌کنند، عملا ممکن است شانس افرادی که به تنهایی شروع به ترید در فارکس می‌کنند، برای کسب سود بسیار اندک باشد. در صورتی که بهتر است بدانید که هر چه قدر معاملات کامپیوتری و الگوریتمی در بازار افزایش یابد، در حقیقت عملکرد بازار بیشتر به فرم الگو محور نزدیک می‌شود که این موضوع می‌تواند به نفع تریدر‌های تکنیکالی بازار باشد.

مطالب مرتبط با این قسمت از سری مقالات کاربردی آکادمی ترید دکتر رضا رضایی در همین بخش به پایان می‌رسد. در قسمت بعدی به بررسی یکی دیگر از مفاهیم کاربردی بازار فارکس خواهیم پرداخت.

به خاطر داشته باشید که ریسک انجام معامله توسط تمامی مطالب آموزشی این وب‌سایت تماما به عهده کاربران یا معامله‌گران می‌باشد.