تحلیل آموزشی سهام ثشاهد
فیلم آموزشی آشنایی با مفاهیم بورس تهران با حامد مددی بخش ۳
گزارش بازار امروز چهارشنبه ۳۰شهریور ۱۴۰۱
گزارشات منتشر شده در کدال ۱۴۰۱/۰۶/۳۰
فیلم آموزشی آشنایی با مفاهیم بورس تهران با حامد مددی بخش ۲
بررسی معاملات بورس کالا در هفته ی جاری
آشنایی با شرکت سرمایه گذاری شاهد با نماد ثشاهد
شرکت سرمایه گذاری شاهد با نماد ثشاهد
شرکت ثشاهد در سال ۱۳۶۳ مختص فرزندان معظم شهدا از سوی بنیاد شهید تاسیس شد و در سال ۱۳۸۳ از سهامی خاص به عام تبدیل گردید در واقع همینکه شرایط خرید سهمی با این شرایط فراهم شده با این همه املاک و دارایی خودش یه نعمت بزرگه شرکت شاهد در طی فعالیت‌های خود متناسب با نوع و عرصه فعالیت از ساختارهای اجرائی متفاوتی برخوردار بوده است . لکن براساس مطالعات و استراتژی‌های تدوین شده، فعالیت‌های اقتصادی شرکت در حال حاضر در قالب ۴ هلدینگ با گروه‌های تخصصی به شرح زیر در حال فعالیت است :
علاوه بر آن شرکتی با عنوان خدمات مالی و مدیریت شاهد نیز وجود دارد که امور مربوط به شرکتهای در حال تسویه را انجام میدهد .
دارائیها و پروژه های ساختمانی شرکت سرمایه گذاری #ثشاهد:
(لازم به ذکر است:معاون اول رئیس‌جمهور مصوبه طرح جامع منطقه ویژه اقتصادی نمین را به وزارت امور اقتصادی و دارایی، سازمان حفاظت محیط زیست و دبیرخانه شورای عالی مناطق آزاد تجاری – صنعتی و ویژه اقتصادی ابلاغ کرده است.
هیئت وزیران در جلسه ۶ بهمن ۱۳۹۸ به پیشنهاد دبیرخانه شورای عالی مناطق آزاد تجاری – صنعتی و ویژه اقتصادی و به استناد تبصره (۱) ماده (۱) قانون تشکیل و اداره مناطق ویژه اقتصادی جمهوری اسلامی ایران – مصوب ۱۳۸۴- طرح جامع منطقه ویژه اقتصادی نمین ، تصویب شده است.)
شروع آموزش بورس از ره‌آورد آکادمی
اگر قصد گسترش منابع مالی خود را دارید، یکی از بهترین گزینه‌ها، فعالیت در بورس و بازار سرمایه است. ره‌آورد آکادمی در این مسیر به معامله‌گران مبتدی تا پیشرفته کمک می‌کند.
شروع آموزش بورس، اولین گام برای خرید و فروش سهام در بازار سرمایه است. ره‌آورد آکادمی یکی از مجموعه‌های پیشرو در خصوص برگزاری دوره‌های آموزش نحوه ورود به بورس، آشنایی با مفاهیم و اصطلاحات بورسی، آموزش روش‌های مختلف تحلیل سهام در بورس، شناسایی و تحلیل رفتارِ دیگر معامله‌گران و تشخیص نقاط ورود مناسب به معاملات و خروج مناسب از آنها و مباحث اقتصاد کلان است.
آموزش بورس در ره‌آورد آکادمی چه کمکی به ما می‌کند؟
اگر قصد گسترش منابع مالی خود را دارید، یکی از بهترین گزینه‌ها، فعالیت در بورس و بازار سرمایه است. ره‌آورد آکادمی در این مسیر به معامله‌گران مبتدی تا پیشرفته کمک می‌کند تا مهارت‌های معامله‌گری خود را تقویت کرده و با آگاهی از مفاهیمی چون بودجه، تورم و بیکاری و همچنین، بهره بردن از آموزش‌های علمی و استفاده‌ی بجا از روش‌ها و ابزارهای تحلیل، نقاط ورود و خروج مناسب را تشخیص داده و حد سود و حد ضرر خود را برای هر معامله تعیین کنند. در چنین شرایطی، امکان کسب سود حداکثری و تحمل زیان حداقلی برای معامله‌گران فراهم خواهدشد.
در ره‌آورد آکادمی دوره‌های مختلفی برگزار می‌شود که تعدادی از این دوره‌ها عبارتند از :
آموزش تحلیل تکنیکال
شرکت در دوره آموزش تحلیل تکنیکال ره آورد آکادمی، این امکان را فراهم می‌کند که افراد با تمرکز بر نمودار قیمتی سهام و دیگر دارایی‌ها و همچنین، به‌کارگیری ابزارهای تحلیل تکنیکال مانند اندیکاتورها و اسیلاتورها، به بررسی رفتار گذشته دارایی مورد نظر خود پرداخته و رفتار آینده آن را پیش‌بینی کنند. در این دوره تعدادی از پرمخاطب‌ترین نرم‌افزارهای تحلیل تکنیکال و روش تحلیل سهام با استفاده از این نرم‌افزارها نیز به شرکت‌کنندگان معرفی می‌شوند.
دستاوردهای دوره تحلیل تکنیکال ره‌آورد آکادمی
آشنایی با انواع نمودار قیمتی و اجزاء هر یک از این نمودارها
یادگیری جامع و تخصصی الگوهای کلاسیک تحلیل تکنیکال
به‌کارگیری استراتژی معامله با الگوهای کلاسیک و تلفیق آن با اندیکاتورها
یادگیری جامع و تخصصی کار با الگوهای شمعی
به‌کارگیری استراتژی معاملاتی الگوهای شمعی و تلفیق آن با الگوهای کلاسیک
به‌کارگیری استراتژی‌های معاملاتی توسط فیبوناچی
یادگیری جامع و تخصصی امواج الیوت و استراتژی معاملاتی با این امواج
آموزش تحلیل بنیادی
با شرکت در دوره آموزش تحلیل بنیادی ره آورد آکادمی، این توانمندی را پیدا می‌کنید که صورت‌های مالی شرکت سهامی مد نظر خود را مطالعه کنید و سپس، درباره سودآوری آن شرکت در آینده تصمیم‌گیری کنید. تحلیلگران بنیادی با استناد به اخبار درزکرده از شرکت و همچنین، با توجه به عوامل سیاسی و اقتصادی حاکم بر جهان، تأثیر این عوامل را بر صنعت مورد نظر بررسی کرده و در خصوص ارزش ذاتی سهام شرکتهای بورسی تصمیم‌گیری می‌کنند. تحلیل بنیادی یکی از روش‌های تحلیل شرکتهای بورسی است و کمک می‌کند ارزش واقعی سهام شرکت‌ها را براساس عملکردشان بررسی کنیم.
دستاوردهای دوره تحلیل بنیادی ره‌آورد آکادمی
آشنایی با تمامی صورت‌های مالی شرکتهای سهامی
تحلیل بنیادی و بررسی پارامترهای شرک با استفاده از صورت‌های مالی
تحلیل کلی انواع شرکت شامل تولیدی، خدماتی، پروژه‌ای و سرمایه‌گذاری
آموزش تحلیل یک صنعت با استناد به اخبار منتشرشده
یادگیری ارزش‌گذاری سهام شرکت‌ها به 15 روش مختلف
کسب توانایی در تحلیل صنایع مختلف بورسی
تشخیص زمان مناسب ورود به هر صنعت یا خروج از آن صنعت
آموزش اقتصاد کلان
دوره آموزش اقتصاد کلان ره آورد آکادمی شامل آموزش مباحثی چون تورم، بیکاری، رکود، بودجه و بسیاری مباحث دیگر است. اقتصاد کلان شاخه‌ای از علم اقتصاد است که شکل‌گیری آن، پاسخی به بحران اقتصادی اوایل قرن بیستم میلادی بود. در علم اقتصاد کلان، مفاهیم کلی چون تولید، مصرف، پس‌انداز، تورم، رکود، بیکاری، کالا، پول، عرضه، تقاضا، تولید ناخالص داخلی و ملی، نظام پولی و مالی سیاست پولی و مالی و بسیاری مباحث دیگر مورد بررسی قرار می‌گیرد.
ارزش خالص دارایی یا NAV در بورس چیست؟
برای انجام یک سرمایه‌گذاری موفق در بازار سهام همواره می‌بایست به تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی سهام پرداخت و در صورتی که قیمت روز سهام کمتر از ارزش خالص دارایی بود، آنگاه می‌توان اقدام به خرید سهام نمود. یکی از انواع شرکتهای موجود در بازار سرمایه ایران شرکتهای سرمایه‌گذاری می‌باشند.
ارزش خالص دارایی (NAV)
از آنجایی که عمده دارایی‌های شرکتهای سرمایه‌گذاری، سهام و دارایی‌های مالی است می‌توان از اصطلاحی تحت عنوان NAV جهت محاسبه ارزش خالص دارایی استفاده نماییم.
با توجه به اینکه سرمایه گذاران زیادی به خصوص تازه واردهای عرصه بورس و تحلیل بنیادی از ما در خصوص ارزش گذاری سهام شرکتهای سرمایه گذاری سوال می پرسند و می گویند روش NAV چیست؟
ما در این مقاله به تبیین مفهوم ارزش خالص دارایی (NAV) در شرکتهای سرمایه گذاری می‌پردازیم تا از این دریچه بتوانیم درک مفاهیم حاکم در تحلیل بنیادی این دست از شرکتهای سرمایه‌گذاری را ملموس‌تر نماییم.
ماهیت شرکتهای سرمایه‌گذاری
بر اساس نوع فعالیت شرکتهای فعال در بورس می‌توان آنها را به چند دسته تقسیم کرد: شرکتهای تولیدی، خدماتی، قراردادی و پیمانکاری و شرکتهای سرمایه‌گذاری.
البته عمده شرکت‌ها در دسته تولیدی و سرمایه‌گذاری قرار می‌گیرند. شرکتهای سرمایه‌گذاری همان‌طور که از نام آنها پیداست با هدف سرمایه‌گذاری در شرکتهای بورسی و غیر بورسی تأسیس می‌شوند.
انواع شرکته های سرمایه گذاری
اول شرکت‌هایی که هدف آنها از سرمایه‌گذاری صرفاً کسب سود از محل فروش سهام است. این دسته از شرکت هم عمدتاً به صورت کنترلی اقدام به خرید سهام شرکتهای زیرمجموعه نمی‌کنند و عمده سبد سهامشان را سهامی با درصدهای کمتر از یک درصد تشکیل می‌دهند.
دوم شرکتهای سرمایه‌گذاری هستند که هدفشان سرمایه‌گذاری به صورت کنترلی از طریق مالکیت مستقیم و یا غیرمستقیم توسط شرکتهای زیرمجموعه آن است که به آنها هلدینگ سرمایه گذاری می گویند.
در حالت اخیر برای مثال شرکت سرمایه‌گذاری مالکیت ۳۵ درصد یک شرکت را به دست می‌گیرد و از طریق یک شرکت غیر بورسی که مالکیت ۱۰۰ درصد آن را دارد، مالکیت ۲۵ درصد دیگر آن را نیز در اختیار می‌گیرد.
در نتیجه در مجموع مالکیت ۶۰ درصد آن شرکت در اختیار شرکت سرمایه‌گذاری بوده و به اصطلاح سهامدار عمده آن بوده و مالکیت کنترلی آن شرکت را در دست گرفته است.
اهداف شرکت های سرمایه گذاری
برای اینکه متوجه بشویم هدف یک شرکت سرمایه‌گذاری کدام‌یک از حالات فوق است باید به اساسنامه شرکت رجوع کرد، با این وجود در ابتدای یادداشت‌های همراه صورت‌های مالی نیز می‌توان آن را رؤیت کرد.
تصویر فوق بخشی از اطلاعات موجود در یادداشت‌های همراه صورت‌های مالی شرکت سرمایه‌گذاری نفت و گاز و پتروشیمی تأمین با نماد تاپیکو است.
همان‌طور که در تصویر مشخص شده است هدف این شرکت سرمایه‌گذاری کنترلی در سهام شرکتهای دیگر است. این دسته از شرکت‌ها در سبد سهام خود عموماً دارای چندین سهم با مالکیت بیش از ۵۰ درصد می‌باشند. همچنین این شرکت‌ها در رشد و توسعه شرکتهای تولیدی و زیرمجموعه خود نقش اصلی را ایفا می‌کنند.
در تصویر فوق بخشی از سبد سرمایه‌گذاری شرکت سرمایه‌گذاری نفت و گاز و پتروشیمی تأمین را مشاهده می‌فرمایید. همان‌طور که مشخص شده است این شرکت مالکیت ۵۰ درصدی چندین شرکت را در اختیار دارد که این موضوع متناسب با اهداف تعریف‌شده در اساسنامه شرکت است.
این گزارش در کدال تحت عنوان صورت وضعیت پرتفوی ماهیانه برای شرکت های سرمایه گذاری وجود دارد.
روش محاسبه ارزش خالص دارایی یا NAV چگونه است؟
Net Asset Value که به اختصار از آن به NAV یاد می‌گردد به خالص ارزش دارایی‌های یک شرکت سرمایه‌گذاری اشاره دارد. در واقع به ما این موضوع را نشان میدهد که ارزش روز آنچه متعلق به سهامداران است چند ریال است و این موضوع اصلی‌ترین مبحث در امر سرمایه‌گذاری است.
فرمول محاسبه NAV از رابطه زیر محاسبه می‌گردد:
همان‌طور که در فرمول بالا مشاهده می‌کنید از ارزش روز دارایی‌ها و بدهی‌ها یاد شده است. برای در این موضوع توضیحاتی را ادامه ارائه می‌کنیم تا به طور دقیق با مفاهیم آشنا بشوید.
معادله اصلی حسابداری که در ترازنامه شرکت‌ها برقرار است به شرح زیر است:
جمع کل دارایی‌ها = جمع کل بدهی‌ها + جمع حقوق صاحبان سهام
بنابراین ما در فرمول محاسبه خالص ارزش دارایی‌های هر سهم به دنبال محاسبه ارزش روز حقوق صاحبان سهام هستیم تا ببینیم بر اساس آنچه امروز روی داده، ارزش روز سرمایه‌گذاری شرکت و در نتیجه ارزش روز حقوق صاحبان سهام شرکت سرمایه‌گذاری چند ریال است.
علت استفاده از NAV در شرکتهای سرمایه‌گذاری
همان‌طور که پیش از این نیز ذکر گردید شرکتهای سرمایه گذاری و تولیدی عمده شرکتهای بورسی را تشکیل می‌دهند به همین دلیل با استناد به صورت‌های مالی این دو نوع شرکت به تبیین موضوع فوق می‌پردازیم.
همانگونه که پیش از این ذکر شد معادله اصلی حسابداری از رابطه زیر تبعیت می‌کند:
جمع کل دارایی‌ها = جمع کل بدهی‌ها + جمع حقوق صاحبان سهام
رابطه فوق به این معناست که دارایی‌های خریداری‌شده توسط شرکت یا متعلق به سهامداران است و یا طلبکاران. اما نکته حائز اهمیت این است که دارایی‌های گزارش‌شده در ترازنامه دقیقه به چه مواردی اشاره می‌کند؟
به ترازنامه شرکت تولیدی کالسیمین توجه فرمایید:
همان‌طور که در تصویر فوق مشاهده می‌فرمایید از حدود ۱۰ هزار میلیارد ریال دارایی‌های این شرکت، حدود ۸ هزار میلیارد ریال آن را دارایی‌هایی مانند موجودی کالا، دریافتنی‌های تجاری و دارایی‌های ثابت مشهود (مانند زمین، ماشین‌آلات و تجهیزات و … ) شکل داده‌اند.
محاسبه ارزش خالص دارایی براسس اطلاعات ترازنامه
ترازنامه بر اساس اصول حسابداری تهیه می‌شود. یکی از اصول حسابداری اصل بهای تمام شده تاریخی است. بر طبق این اصل شرکت‌ها مکلف هستند تا ارزش دارایی‌های خود را به قیمت زمان خرید خود ثبت کنند.
بنابراین مثلاً شرکت کالسیمین یکی از زمین‌های خود را در سال ۱۳۶۵ به قیمت ۱۰۰ میلیون ریال خریده است و در نتیجه ارزش این دارایی در دفاتر به مبلغ ۱۰۰ میلیون ریال ثبت شده است در حالی که در سال ۱۳۹۷ ارزش این زمین به ۳۰ میلیارد ریال افزایش پیدا کرده باشد.
از آنجایی که برای به‌روزرسانی اطلاعات ارزش زمین نیازمند حضور کارشناس دادگستری هستیم بنابراین هیچ‌گاه این به‌روزرسانی انجام نمی‌شود مگر در شرایط خاصی مانند افزایش سرمایه از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی‌ها که در این حالت شرکت اقدامات مقتضی را انجام خواهد داد.
بنابراین همان‌طور که مشاهده می‌فرمایید عملاً در شرکتهای تولیدی دسترسی به NAV کار غیرممکنی محسوب می‌شود و به همین دلیل ارزش‌گذاری در این شرکت‌ها با برآورد سود خالص و استفاده از ضریب P/E ممکن می‌شود.
شما به ترازنامه شرکت سرمایه‌گذاری اعتلای البرز نگاه کنید.
همان‌طور که در تصویر فوق مشاهده می‌فرمایید کل دارایی‌های شرکت که از مجموع دارایی‌های جاری و غیر جاری به دست می‌آید معادل ۱۲۲۵۴۳۴ میلیون ریال است که از این مقدار ۱۱۱۲۱۱۲ میلیون ریال معادل ۹۱ درصد آن مربوط به سرمایه‌گذاری‌های شرکت است.
از آنجایی که سرمایه‌گذاری‌های شرکت را می‌توان از طریق برآورد ارزش شرکت و یا تابلوی معاملات به دست آورد به همین دلیل می‌توانیم از خالص ارزش دارایی‌های شرکت به عنوان ابزاری جهت محاسبه ارزش ذاتی شرکت استفاده کرد.
بنابراین با محاسبه NAV تا حدود زیادی می‌توان ارزش روز حقوق صاحبان سهام شرکتهای سرمایه‌گذاری را برآورد کرد.
نحوه محاسبه nav شرکت های سرمایه گذاری
در این مقاله سعی بر آن شد تا مفهوم NAV برای شما تشریح گردد و از این دریچه الزام محاسبه آن برای شرکتهای سرمایه‌گذاری تشریح گردد.
برای محاسبه خالص ارزش دارایی‌های هر سهم یک شرکت سرمایه‌گذاری بایستی ضمن در نظر گرفتن ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام، اثرات سودهای تقسیمی دریافتی، سود(زیان) ناشی از فروش سهام، ارزش افزوده ناشی از مالکیت سهام بورسی و غیربورسی و مفهومی به نام ذخیره کاهش ارزش سرمایه‌گذاری‌ها لحاظ گردد که در مقاله فاکتورهای مهم در محاسبه NAV هر سهم به تفصیل در این مورد توضیحاتی ارائه می‌گردد.
همچنین در صندوق های سرمایه گذاری با مفهوم ارزش خالص دارایی کار خواهید داشت که می توانید بحث NAV صدور و NAV ابطال را از مقاله صندوق سرمایه گذاری مطالعه نمایید.
۵ نماد پُرمعامله بورس تهران (۹۹/۸/۲۴)
امروز معامله‌گرها ۴۱۰میلیارد تومان سهام ثشاهد خرید و فروش کردند، بیشترین معاملات بورس و فرابورس به گروه «سرمایه گذاری‌ها» تعلق داشت و ۳.۸درصد از کل سهام ثشاهد معامله شد.
به گزارش اقتصاد آنلاین، در بورس امروز در مجموع حدود هفت هزار و ۳۴۵میلیارد تومان سهام خرید و فروش شد که پنج نماد «ثشاهد»، «وسپهر»، «ومعادن»، «وشهر» و «لپارس» به ترتیب در رتبه اول تا پنجم لیست بیشترین ارزش معاملات سهام قرار گرفتند.
در اولین روز هفته معادل ۴۱۰میلیارد تومان سهام سرمایه گذاری شاهد دست به دست شد، سرمایه گذاری مالی سپهر صادرات پس از معاملاتی به ارزش ۲۹۰میلیارد تومان دوم شد و سهام توسعه معادن و فلزات نیز به جایگاه سوم معاملات رسید.
سهام سرمایه گذاری مالی سپهر صادرات (وسپهر) پس از بازگشایی ۱۵درصد رشد قیمت را تجربه کرد و از طرف دیگر سهام صنایع پتروشیمی فارس (وفارس) با افت یک درصدی قیمت کام سهامداران خود را تلخ کرد.
بیشترین معاملات بورس و فرابورس به گروه «سرمایه‌گذاری‌ها» تعلق داشت به طوری که ۸۱۰میلیارد تومان فقط در این بخش جابجا شد، گروه «انبوه سازی، املاک و مستغلات» با معاملات ۷۶۰میلیارد تومانی دوم شد و «محصولات شیمیایی» در جایگاه تحلیل آموزشی سهام ثشاهد سوم قرار گرفت.
امروز ۳.۸درصد از کل سهام سرمایه گذاری شاهد (ثشاهد) معامله شد، ۱۰ نماد برتر سهم ۷.۴ درصدی از کل داد و ستدها داشتند، ارزش معاملات در ۱۲ سهم به بیش از ۱۰۰ میلیارد تومان رسید و نصف ارزش کل معاملات نیز به ۳۶ نماد نخست اختصاص داشت.
تحلیل بنیادی /ثشاهد
شرکت سرمایه‌گذاری شاهد یکی از شرکتهای عمدتا فعال در زمینه املاک و مستغلات است که در سال‌های اخیر فعالیت‌های سودآوری خود را تنوع قابل توجهی بخشیده است. این شرکت، براساس پیشنهاد ریاست وقت بنیاد شهید و امور ایثارگران با سرمایه اعطایی 10 میلیون تومان در سال 1363 تاسیس شد و در سال 1364به‌صورت شركت سهامی خاص و مطابق با قانون تجارت، فعالیت خود را آغاز كرد و بعدها در سال 1384 با سرمایه 41 میلیارد تومانی، به بازار سرمایه کشور پیوست. سرمایه کنونی این شرکت 7/180 میلیارد تومان است.
این شرکت دارای پنج زیرمجموعه اصلی شرکت عمران و توسعه شاهد، فعال در زمینه املاک و مستغلات، شرکت هرمز انرژی، فعال در زمینه سوخت‌های فسیلی و انرژی، شرکت سرمایه‌گذاری سعدی با فعالیت تخصصی سرمایه‌گذاری، شرکت بازرگانی شاهد و شرکت خدمات مالی و مدیریت شاهد است و در طول دوره فعالیت خود، توانسته است تقریبا در تمامی زمینه‌های اقتصادی سودآور در گستره‌ای به وسعت کشور و فراتر از آن در سطح بین‌المللی به کسب و کار و سودآوری بپردازد.
با وجودی که زمینه اصلی فعالیت شرکت املاک و مستغلات معرفی شده است و در این زمینه کارنامه قابل قبولی از این شرکت دیده می‌شود، در سال‌های اخیر، فعالیت شرکت گستره وسیع‌تری یافته است و گزارش آخرین پیش‌بینی‌ها از سود سال آتی شرکت نیز نویدبخش آینده‌ای بهتر است. فعالیت‌های این شرکت به روایت پروژه‌های مندرج در آخرین گزارش پیش‌بینی سود سال آتی، مشتمل بر زمینه‌های عمده‌ای مانند مجتمع تجاری- اداری برج البرز در میرداماد تهران، مجتمع اقامتی و گردشگری چمستان در بهدشت مازندران، پروژه مسکونی مروارید کن در منطقه 5 تهران، پروژه شهرک ناز در کرج، پروژه شهرک صنعتی محمدآباد اصفهان، توسعه پاركینگ طبقاتی و مجتمع تجاری اندیشه، مجموعه تجاری، اداری و برج‌های مسكونی وردآورد، مركز شهری و باغشهر در اراضی ملارد، برج پاداد واقع در اهواز، پروژه 73 هكتاری اقامتی گردشگری منطقه آزاد ارس جلفا، دروازه جدید وكیل‌آباد مشهد، در پروژه‌های ساختمانی و درسایر زمینه‌ها مشتمل بر توسعه واردات كالاهای اساسی، ایجاد مخازن بزرگ ذخیره مواد نفتی، گسترش امكانات حمل و نقل ریلی، جاده‌ای و دریایی، بسط و توسعه عملیات سوآپ فرآورده‌های نفتی، مشاركت در ایجاد و راه‌اندازی پالایشگاه میعانات گازی در منطقه پارس جنوبی، انجام عملیات فراساحلی و ارائه خدمات دریایی است. در محاسبه ارزش بنیادی این شرکت، همانند سایر شرکتهای سرمایه‌گذاری از روش خالص ارزش دارایی‌ها (Net Asset Value) استفاده خواهیم تحلیل آموزشی سهام ثشاهد کرد. فعالیت شرکت باوجود تنوع و قابلیت‌های گسترده براساس صورت‌های مالی، عمدتا در زمینه مستغلات قابل رصد و پیگیری است و نبود زیرمجموعه‌های غیرساختمانی این هلدینگ بزرگ در بورس، بررسی وضعیت سودآوری آنها را از طریق گزارش‌های کدال و بازار سرمایه دشوار می‌کند. بنابراین بدیهی است که در این محاسبات تغییر ارزش دارایی ناشی از سودآوری این گونه فعالیت‌ها لحاظ نشده باشد.
1. در جدول شماره یک جهت محاسبه خالص ارزش دارایی ها، رقم حقوق صاحبان سهام از آخرین صورت‌های مالی شركت اصلی (دوازده ماهه حسابرسی نشده منتهی به 31/3/93) استخراج شده است. خالص ارزش دفتری به ازای هر سهم، رقم 2259 است که در مقایسه با قیمت سهم رقمی قابل بررسی و قابل توجه است.
همچنین در این جدول، بهای تمام شده پروژه ها، براساس آخرین پیش‌بینی حسابرسی نشده درآمد هر سهم برای سال مالی منتهی به 31/3/1394 و برآوردهای قیمتی موجود در آن، به دست آمده است که با توجه به لحاظ قیمت‌های تاریخی برای بسیاری پروژه‌ها و همچنین توجه به این نکته که در این روش، ارزش افزوده ناشی از اجرای پروژه‌های آتی و تنزیل ریالی آنها در زمان حال لحاظ نمی‌شود، رقم خالص ارزش دارایی‌ها از محافظه کاری قابل توجهی برخوردار خواهد بود.
این در حالی است که لحاظ تبدیل زمین‌ها به پروژه‌های در دست اجرا و نیز انجام سرمایه‌گذاری‌های جدید و از طرفی تحلیل آموزشی سهام ثشاهد لحاظ قیمت‌های جدید متناسب با رشد قیمتی تجمیعی سالیان گذشته در بازار مسکن، (صرف‌نظر از رکود اخیر این بازار) ارزش خالص دارایی محاسبه شده را با افزایش قابل توجهی مواجه خواهد کرد. با این وجود، اصولا نبود سازوکار معینی در گروه املاک و مستغلات به منظور به روزرسانی ارزش حال دارایی‌ها، همواره یکی از مصائب ارزش‌گذاری این دست اوراق بهادار به خصوص در زمان رکود معاملات مسکن و از محاسن آن برای برخی گروه‌های سوداگر در زمان رونق این معاملات است.
2. تفاوت ارزش دارایی‌های بورسی نیز از آخرین پیش‌بینی درآمدی منتشرشده از شرکت روی شبکه کدال و در واقع نخستین پیش‌بینی درآمد، برای سال مالی منتهی به 31/3/94 استخراج شده است.
3. ارزش بازار سایر سرمایه‌گذاری‌های بورسی و خارج بورسی به منظور رعایت کامل جانب احتیاط معادل بهای تمام شده در نظر گرفته شده است.
4. روال سودآوری در شرکت شاهد با توجه به روند سودسازی سنوات گذشته (جدول شماره 2) و زیرمجموعه‌هایی که سود نقدی قابل توجهی تقسیم می‌کنند، نشانگر ادامه این روند و اطمینان از آینده شرکت، حسب ابتناء به گذشته است با این وجود دقت در میزان سود تقسیمی به‌عنوان یک فاکتور فاندامنتال سرمایه‌گذاری به منظور مقایسه با سرمایه‌گذاری‌های بدون ریسک نشانگر تقسیم سود متوسط 63درصد طی سالیان اخیر است.
عرف معمول در مورد سهام شركت‌های سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه، قیمت‌گذاری این سهام در نسبت 60 تا70 درصد NAV آنها است که این نسبت در بازار کنونی در مورد اینگونه شرکت‌ها تا 85درصد و گاه بیش از آن هم، در مورد برخی شرکتهای سرمایه‌گذاری نمود یافته است و مطلع مالی آگاه است که در بازارهای خریدار یا به اصطلاح گاوی این درصد سقف خاصی نمی‌شناسد و چه بسا از 100درصد هم فراتر می‌رود. دقت در محاسبه NAV شرکت نشان میدهد، ثشاهد هم اکنون در قیمت‌های حدود 50درصد NAV آن در حال معامله است که این رقم نیز زیر ارزش دفتری
سهم است. به این ترتیب مقایسه خالص ارزش دارایی‌های محاسبه شده برای «ثشاهد» با قیمت هر سهم و ارزش دفتری آن و نیز نسبت درآمد (P/E) اندک آن و از طرفی لحاظ تقسیم سود قابل توجه به‌صورت تاریخی در این سهم، نویدبخش فرصتی است که هیچ سرمایه‌گذار بلندمدت و خواستار سود منطقی و مداوم نمی‌تواند از آن چشم‌پوشی کند چه آنکه عدم اقبال بازار به بخش انبوه‌سازی تاکنون به‌عنوان عاملی منفی در اقبال بازار به سهام این گروه ظاهر شده است و انتظار می‌رود با اعلام سیاست‌های جدید دولت و بانک مرکزی در این بخش، که با نامه اخیر رئیس کل بانک مرکزی به‌عنوان نهاد تصمیم‌ساز پولی و وزیر راه و شهرسازی به‌عنوان متولی بخش مسکن، از بخشی از کلیات اصلی آن رونمایی شد، شاهد بازآرایی عرضه تقاضا در گروه انبوه‌سازی بازار سرمایه باشیم چه آنکه این بخش از بازار از اوایل دهه 80، به استثنای برخی تک‌سهم‌ها با رشدهای بازار گاوی، آنچنانی که در سایر گروه‌های صنعتی بورس شاهد آن هستیم خداحافظی کرده است و این خود می‌تواند، موید پتانسیل‌های دست نخورده و بکر این صنعت دیرپای کشور باشد. با این وجود سرمایه‌گذاران و تحلیلگران می‌توانند با لحاظ فاکتورهای متنوع دیگری نظیر گروه‌های پیشرو، اولویت آثار تصمیمات کلان اقتصادی و سیاسی بر صنایع مختلف، لحاظ ضرایب متنوع نسبت درآمد، نتایج توافق هسته‌ای و آثار مترتب بر بازار سرمایه یا سناریوهای ناشی از نتایج مذاکرات، قیمت‌های هدف و ارزش‌گذاری‌های جدیدی برای ثشاهد در نظر گیرند.
دسته بندی : تحلیل ها
قصد شروع سرمایه‌گذاری در بورس را دارید؟ اولین قدم این است که افتتاح حساب رایگان را در یکی از کارگزاری‌ها انجام دهید:
برای سرمایه‌گذاری و معامله موفق، نیاز به آموزش دارید. خدمات آموزشی زیر از طریق کارگزاری آگاه ارائه می‌شود:
دیدگاه شما